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外汇保证金资金安全攻略 外汇经理：陈智飞 QQ：710047302 电话MSN:chenzhifei007@ 外汇保证金资金安全攻略 上世纪90年代末，随着零售型外汇交易的迅猛发展，各国政府采取了不同的应对策略，以保障外汇行业向着健康有序的方向发展。各国采取了什么样的监管措施，各个国家实施监管的详情如何？根据E-FOREX 10月外汇交易季刊的资料，为您编译了这份文章，为有意从事外汇交易的客户提供一定的借鉴。从中我们可以对各国的监管政策，以及监管与市场成长的互动关系等，有一个真实的了解。 ; X-1S$ ??@??k9 H( z/ L: C3 E- q2 E. S7 ~( F美国次贷危机以来，世界金融界发生了戏剧性的变化，大型经纪商、投行和抵押贷款机构纷纷破产，各大市场市值严重缩水，金融服务业遭受巨大损失。华尔街一手创造的妖孽——金融衍生品没有经过审查、没有经过合理的风险评估就被直接投入金融市场。随着潘多拉盒子的打开，经纪商和客户正在付出沉重的代价。 * F4 @5 o8 B# G7 m1 V0 G$ a Q% N0 A　　同时，从事外汇零售业务的经纪商正在经历着有史以来最大的动荡，随着行情的大幅波动，波澜壮阔的巨大交易量也达到了史无前例的水平。然而，感谢交易规则，正因为有了交易规则的约束和法律的监管，美国的外汇经纪商手里才有了足够的现金流，适宜的资金管理和风险控制，来迎接巨大的挑战。 7 c( ?) n. b C1 F9 I. {??K8 L) z4 B: l??`6 l$ L. @　　在外汇保证金监管方面，各个国家都倾向由本国的金融机构执行监管，通过某代理机构来制定监管规则。美国的商品交易规则较为成熟和健全，所以，美国的国家期货协会（NFA）对外汇衍生品交易进行监管。 ??V3 ^) z j0 t: f/ X l N7 ? V+ F/ Z( i! q　　瑞士有着对银行业实施严格控制的传统，要求外汇经纪商必须要获得银行业从业资质。其他国家也都制定了各种的要求，特别是从资本金要求、特殊注册、会计定义、实施程序方面进行监管。但整体目标都一致的，即引导客户理解交易风险，保障经纪公司合法经营，识别金融诈骗并予以惩处。 9 U( b b: `( W2 x0 I) i/ @; ~$ d: P5 p. S7 ] ~) r　　近期，关于外汇零售商规则方面的重大进展发生在美国和瑞士。 ??i: u0 k, F h3 L??S ? L8 J4 N5 ` O ~ }　　美国：提高外汇经纪商门槛 ( c% E8 ?3 k6 I+ `7 n1 o( y. \??I! W0 f$ Z+ @. k+ u* ?5 L- @　　美国对零售型外汇交易实施监管，已经有八年的时间。在2000年，随着商品期货现代化法案的批准，外汇经纪商可以在商品期货交易委员会（CFTC）注册，获得期货佣金商（FCM）类别下的期货经纪商（FDM）资质。然后，商品期货交易委员（CFTC）委托期货行业组织——国家期货协会（NFA）对这些外汇经纪商进行管理。 - T. s, ]4 }/ l# u! }! k4 |( d; g+ v4 j( ?9 J- d　　2008年，一项法律决议，再加上期货行业重要企业的游说，使得CFTC再次授权法案得以通过。该法案使得商品期货交易委员会首次获得了清晰明确的权力，为外汇交易行业制定规则。过去，开展外汇零售业务的经纪商们经常遇到资本金不足的问题，而新的法案则试图一劳永逸地解决这个问题--要求外汇经纪商必须具有2000万美元的调整净资本--对外汇经纪公司而言，这是世界上最严格的资本要求。如果提供的保证金杠杆超过100：1，提供此项服务的外汇经纪商的净资本必须达到4000万美元。那些拥有自己的交易平台，经常与国际外汇市场清算头寸的大型经纪商的净资本，必须超出7000万美元。 2 V; m7 C \$ N# C5 c2 F! x8 c4 @/{# F% Q3 O* O+ w/ W$ x; k) @0 h+ E　　目前，美国已有23家NFA会员公司正在寻求合并，以满足最低资本金要求，经过合并和兼并之后，预计这些公司的数目将减少一半。另外拥有雄厚实力的大型公司和经纪商将进入这个市场，确立起柜台交易（Over-the-counter）的经营风格，当前，人们对饱受诟病的内部对冲批评甚多。1 K2 ~/ r, q$ s* E3 V* {6 Z9 B/ {- e* }/ W. k瑞士：新政取缔不法公司 ) R( f N5 {??g; q7 ^9 g- i$ m `. V) R% p2 p+ c b$ z　　过去十多年间，由于瑞士并没有对外汇零售业务实施法律监管，所以鱼龙混杂，在瑞士经营外汇保证金的公司超过了