第4章：财务战略与预算.pptVIP

三.财务战略分析的方法 三.财务战略分析的方法 （2）SWOT分析图 第二节 全面预算 1.全面预算的含义 全面预算的含义：是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。 特点：全过程、全方位、全员 （1）以战略规划和经营目标为导向。 （2）以业务活动环节及部门为依托。 （3）以人、财、物等资源要素为基础。 （4）与管理控制相衔接。 第二节 全面预算 2.全面预算的构成 营业预算（一年以内）：营业收入预算、营业成本预算、期间费用预算。 资本预算（一年以上）：长期投资预算、长期筹资预算。 财务预算（一年以内）：现金预算、利润预算、财务状况预算。 （1）确定各种因素与资本需要额之间的关系 （2）限于企业经营业务资本需要的预测 （3）只是一个基本估计 1.原理：根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项资本需要额的方法。 如： 若每年为销售100元货物 需要20元存货 则每年为销售200元货物 需要40元存货 由此可见：在某项目与销售比率既定的前提下，便可预测未来一定销售额下该项目的资本需要额。 2.营业收入比例法的运用 （1）编制预计利润表，预测留用利润。 步骤： 第一步，收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。 第二步，取得预测年度营业收入预计数， 第三步，利润预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。 （2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额。 按预测模型预测外部筹资额 外部融资需求 ＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加 　 ＝（资产销售百分×新增销售额） －（负债销售百分比×新增销售额） －[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）] 例4-5：根据例4-4中的数据，运用式（4-2）预测该企业20×9年需要追加的外部筹资额。 该企业20×9年需要追加的外部筹资额为： 3000×（0.339-0.183）-202.5=265.5（万元） 三、回归分析法1.回归分析法的原理 回归分析法是假定资本需要量与营业业务量（之间存在线性关系而建立的数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。 1.线性回归预测模型为： y=a+bx 资本需要量 不变资本总额 单位业务量所需要的可变资本额 产销量 2.回归分析法的运用 例4-2：某企业20×4—20×8年的产销数量和资本需要额如表4-2所示。假定20×9年预计产销数量为7.8万件。试预测20×9年资本需要总额。 2.回归分析法的运用 运用回归分析法进行筹资数量预测的基本过程是： （1）计算整理有关数据。根据前页表的资料，计算整理出下表的数据。 2.回归分析法的运用 （2）计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。 则有 求得a=205，b=49，即不变资本总额为205万元，单位业务量所需要的可变资本额为49万元。 2.回归分析法的运用 （3）确定资本需要总额预测模型。将a=205，b=49代入Y=a+bX，得到预测模型为： Y=205+49X （4）计算资本需要总额。将20×9年预计产销量7.8万件代入上式，经计算，资本需要总额为： 205+49×7.8=587.2(万元) 3.运用回归分析法需要注意的问题 （1）资本需要额与营业业务量之间线性关系应符合历史实际情况，预期未来这种关系将保持下去。 （2）确定a，b两个参数的数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料，才能取得比较可靠的参数。 （3）应当考虑价格等因素的变动情况。在预期原材料、设备的价格和人工成本发生变动时，应相应调整有关预测参数，以取得比较准确的预测结果。 四.筹资数量的预测：营业收入比例法 优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。 缺点：倘若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成错误的结果。因此，在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。 2.营业收入比例法的运用 编制预计资产负债表，预测外部筹资额 敏感项目：与营业收入保持基本不变比例关系的项目。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；敏感负债项目一般包括应付账款、应付费用等项目。 例4-3：某企业20×8年实际利润表（简化）的主要项目与营业收入的比例如下表所示，企业所得税税率为25%。试编