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2010青岛啤酒财务报告分析09财管：吴春燕钟月梅孙彭权余君杰潘一维彭思泳许颜玉唐燕丽谭嘉泳肖婕吴静仪吴夏玲叶诗祯陈佩诗分析结构青岛啤酒股份有限公司作为中国首家在两地同时上市的公司（上海、香港），2008年作为北京奥运会官方赞助商的它成功挤进了世界500强。 1998年，公司制定了“大名牌”发展战略，开始进行大规模的并购扩张。青啤的战略重点从“做大做强”转为“做强做大”，从扩张转向整合。青啤品牌在2010年度《中国品牌500强》排行榜中排名第27位，品牌价值已达411.76亿元。不仅如此，青岛啤酒第五次登榜《财富》杂志“最受赞赏的中国公司”一、公司简介 青岛啤酒公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。二、财务比率分析偿债能力分析盈利能力分析营运能力分析财务比率主要数据1、偿债能力分析（流动比率） 与企业短期偿债能力相关的财务指标如流动比率，速动比率及商业债权周转率和现金流动负债比率等都比较高。同历史数据相比有所提高，这些比率都在同行业的燕京啤酒之上，企业短期债务周转率较快。这足以说明该企业的短期偿债能力很强。1、偿债能力分析（资产负债率）指标表明，企业资产负债率比较低，而且较历史数据有明显的下降，比同行业的燕京的数据要低，说明企业运用长期负债进一步融资的能力比较乐观。企业进一步举债的能力比较强。2、盈利能力分析（毛利率）与同行业北京燕京啤酒股份有限公司和广州珠江啤酒股份有限公司2010年的毛利率相比，青岛啤酒公司比北京燕京啤酒股份有限公司略低7.4%，比广州珠江啤酒股份有限公司低了13.4%，说明青岛啤酒公司的地位和核心竞争力在同行业中处于中等的地位，仍然面临着行业间的竞争与挑战，这需要不断优化销售结构以提高毛利率，扩大其产品的市场占有率，提高市场竞争力。3、存货周转率（营业能力分析）存货周转率为22.49是同行燕京4.64的存货周转率的5倍。由此可知企业的存货流转速度快，存货质量高。三、利润表——财务形象主要项目分析 （1）销售费用企业销售费用比上年度增加了12%。销售费用变动的主要原因：一是租赁费和摊销费有较大增长，二是在广告及业务宣传费和促销相关费用的增加，另外，在装卸及运输费用和行政及差旅费用等方面的开支也有一定增加所导致的。属行业的正常经营活动波动，问题不大。（2）管理费用从管理费用完成情况分析表可看出，企业管理费用比上年度增加了8%。管理费用变动的主要原因：一是行政、差旅及招待费有较大增长，二是其他和税费和保险费和修理费等方面也有一定的增加，所导致。（3)财务费用企业财务费用本年比上年大幅度下降，其主要原因是银行借款利息支出减少和利息收入增加引起的。? （4）每股股利对比之下，企业的每股股利处于行业领先地位。投资前景好。现金流量表企业当期现金流量的基本态势经营现金流量分析。从报表内容看，经营活动资金流量约为15亿，而当期固定资产折旧、各种长期资产摊销费用不足3亿、利息费用为负数，本年现金股利支付约为3亿。这就是说，企业经营活动现金流量较充分，可以满足基本的支付需求，并有余量支持企业投资规模的扩大。投资现金流量分析。投资活动中收回投资收到的现金在合并报表中没有，可能企业缩小投资，规避投资风险，改变投资战略。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为150万元，比09年180万元有所减少，可能企业的产业、产品结构将有所调整。筹资现金流量分析。2010年企业筹集资金活动变化明显，由正转负，该年度主要分配股利、利润或偿付利息支付的现金较大，虽然与同比减少，偿还债务支付的现金也减少，但是该年度无明显的吸收投资收到的现金。原因是经营活动，投资活动中大量现金支出而引起现金流量的变化。四、现金流量表质量分析五、资产负债表 单位：亿元1、应收账款情况关于应收账款及坏账准备。企业的账龄在三年以上的账款高达2亿元，加上已计提的坏账准备0.45亿元，共为2.45亿元，规模比较大，这说明企业年末应收账款的变现质量较低，但是基于企业的货币资金及其他资产的质量较好，因此企业在短期内不会出现资金短缺的问题。关于在建工程。从企业报表中可以看出，在建工程同2009年相比减少了56%，且占总资产的1%左右，这个比例显示，企业期末固定资产的新建，改扩建，更新制造，大修理等完工状况情况良好，没有造成过多的流动资金的沉淀。另外，企业报表附注中说明企业2010年度在建工程无借款费用资本化的金额。在建工程的质量较好。关于固定资产从合并资产负债表