2008金融海啸不动产证券化.ppt

2008金融海嘯不動產證券化 成功大學企管研究所 楊澤泉 A. 超級摩天樓 B. 2008 金融海嘯 C. Secondary Market D. Financial Industry Crisis E. 不動產投資台灣不動產證券化 F. 美國REITs G.台灣REITs未來發展 A. 超級摩天樓 Skyscraper 　 世貿中心雙塔 nakheel 　 B. 2008 金融海嘯 次貸風暴 Subprime Mortgage Crisis 金融風暴 financial industry Crash 債務隧道 Debt Trap 債務隧道 冰島小國寡民，人口才卅萬，金融結構也最單純，因此它在全球「債務隧道」裡曝險的程度才得以最先得以透明化；它的債務居然高達總生產毛額的九倍以上。冰島國家破產，不是特例，而是具體而微的縮影。全球不知還有多少國家躲藏在「債務隧道」裡！ 美國10兆國債，讓國債鐘破表！ 紐約著名的「國債鐘」(the National Debt Clock)破表了，因為這塊電子告示牌只能容納13位阿拉伯數字，無法顯示14位數字的10兆美元。 美國CNN記者指出，在他從國債鐘走到攝影機前，短短20步的距離之內，國債已增加了1萬2千美元，1萬3千、1萬4千美元，數字不停在跳動。由於美國國債以驚人的速度成長，目前已經超過10兆美元，平均每個美國家庭都必須背負 8.6萬美元的債務。 需錢孔急 全美40位州長向歐巴馬要錢 2008-12-03 工商時報 【蕭麗君／綜合外電報導】 地方財政赤字逐漸惡化，需錢孔急的全美約40位州長在周二拜會總統當選人歐巴馬，要求聯邦政府能給予地方資金奧援。此外加州州長阿諾周一宣布進入財政緊急狀況，並警告如果不及時採取行動，加州到2月份的現金將用罊。 2008金融海嘯 vs.1929年經濟大蕭條 首先，美國是當年全球第一大的經濟體，歐洲則是經歷過第一次世界大戰，日本也只是剛發跡，更別說當今被稱為新興市場的國家，當年都還在半殖民狀態。但現在，新興市場卻早已取代美國，成為全球經濟發展的最大動力。 ????　 第二，1929年經濟大蕭條發生前，美國的聯邦利率高達6％，但是現在的利率只有2％，而且各國央行也投入了上兆美元的資金挹注股市，所以跟當年相比，目前全球市場上的資金，遠比1929年時還充裕。 ????　 第三，1929年時的經濟大蕭條是以農產品的價格暴跌為起點，繼而掀起了貿易保護主義，各國以鄰為壑。但是，這次金融危機的起點則是美國的次級房貸延燒到最後，各國卻一起跳下來合作救股市。 ????　 第四，1929年經濟大蕭條發生的時候，美國的經濟總量比全球其他經濟體加總還多；可是現在美國的GDP卻只占全球GDP的36％；所以，即便美國衰退，但其他國家，如中國、印度等都可以靠內需力量或者區域經濟合作關係，經濟還能繼續成長。 大衰退 連動債申訴案破5千 等陳冲開處方 2008-12-03 中國時報 【陳怡慈／台北報導】 骨牌效應 全球大衰退時代來臨2008-12-03 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】 日央行無限提供銀行融資2008-12-03 中國時報 【黃菁菁／東京二日電】 下猛藥振景氣 澳洲降息四碼  2008-12-03 中國時報 【林家群／綜合報導】 需求淡 油價一度跌破40美元2008-12-03 工商時報 【何信彰／綜合外電報導】 富爸爸自身難保 香港錢景慘澹2008-12-03 工商時報 【楊泰興】 C. Secondary Market U.S. Housing Market Flow Chart Housing Finance Overview Housing Finance Process Market Segmentation D. Financial Industry Crisis E. 不動產投資台灣不動產證券化 豪宅搶手 看屋人潮暴增兩倍 王莫昀／台北報導 中國時報 2008.03.24 北市新天價！國華人壽大樓每坪600萬標出  中時2007.10.17 ING安泰買敏盛醫院大樓再回租 壹、不動產投資的六個W? 是什麼（What） 為什麼（Why） 如何（How） 何處（Where） 何時（When） 誰為誰（Who for Whom） 貳、不動產與其他投資工具的比較 短期理財工具 活期存款與定期存款 貨幣市場工具(國庫券,銀行承兌匯票,可轉讓定存單,商業本票,附買回協定) 貨幣市場基金 長期投資工具 債券 股票 共同基金 投資型保險 儲蓄型保險 期貨 選擇權與其他衍生性金融商品 不動產 參、證券化的定義與種類 證券化的種類 台灣不動產證券化