第六章 证券交易概述3932988.pptVIP

第三节 证券交易市场 证券交易市场 也称二级市场、次级市场 指对已发行的证券进行买卖、转让和流通的市场。 主要分为场内市场与场外交易市场。 一、场内交易市场 即证券交易所市场。 从组织形式上看，证券交易所可分为会员制和公司制两种类型。 场内交易市场是证券交易市场中最重要、最集中的交易市场。 所谓“二级市场”主要指证券交易所市场。 二、场外交易市场 指证券交易所外的其他交易场所。是分散的无形市场，无固定场所，无正式组织，一般采取做市商制。 场外交易市场包括： 1、柜台市场 (OTC)： 也称店头市场，主要的场外交易市场，有时泛称场外交易市场。是指交易所以外的各证券经营机构“柜台”上进行证券买卖的市场。交易对象主要是公开发行而未在交易所上市的证券(原包括上市证券)。 2、第三市场： 在场外市场上从事已在交易所挂牌交易的证券交易。原属于柜台市场范围，近年来由于交易量增大、地位提高，很多人将其视为独立的市场。 佣金便宜，手续简单。 3、第四市场： 投资者直接进行证券交易、不通过中介机构的市场。一般利用电脑网络进行，交易成本低、成交快、保密好。 仍处于萌芽状态。 中国场外交易市场是90年代初设立的STAQ和NET两个法人股交易系统。 STAQ市场简称全国证券市场自动报价系统，依托全国电子结算系统的场外交易市场。1992年7月，STAQ市场获准开通。 NET市场简称全国证券电子交易系统,是由人行、人保、五大银行及华夏、国泰、南方三家证券公司联合出资组建的法人股交易市场，由国务院主管部门于1993年4月批准设立。 1999年两系统的暂停交易(关闭）宣告中国场外交易市场尝试的结束。 此外，1993年前后，全国各地都在争取开办地方性的股票交易市场（产权交易市场）。据统计，到1997年全国有100多家地方性的股票交易市场。但这些产权交易市场并未被政府认可。 2001年，中国代办股份转让系统正式启动，以交易STAQ、NET系统遗留下来的股票为主，同时接受从A、B股市场退市的股票。 有人将其称之为三板市场。 三、证券交易所会员制度 世界各地证券交易所以会员制为主，我国深沪两个交易所也采用会员制（自律性会员组织）。 入场交易必须取得会员资格。 上海证券交易所与深圳证券交易所均对会员资格做出了具体规定。 会员的权利与义务均在交易所章程中明确规定。 对于不履行义务的会员，如违反交易所章程、业务规则或法律法规规定，交易所有权给予警告、罚款、通报等处分，情节严重的，有权给予暂停其场内交易、取消会员资格、移送证券监管机关处理的处罚。 四、证券交易所交易席位 证券交易席位 原指交易所交易大厅中的进行交易的座位（位置）。 证券交易席位实质上是一种交易资格，是证券商在交易所从事代理与自营业务的资格。 随着通讯与网络技术的发展，证券交易方式与交易席位的形式也发生了很大变化。 （一）交易席位种类： 1、按报盘方式不同： 有形席位与无形席位。 ①有形席位属场内报盘； ②无形席位属场外报盘。 2、按席位经营证券种类不同： 普通席位（又称A股席位，可进行A种股票、国债、债券、基金等买卖）； 特别席位（B股席位）。 3、按席位经营业务不同： 代理席位 自营席位 （二）交易席位获取与转让 证券商参与证券交易，必须预先购买席位，席位购买后只能转让，不能撤销。 取得普通席位有两个条件：一是具备会员资格；二是必须缴纳足够的席位费。 取得特别席位，必须具有中国证监会的经营外资股业务许可证。另外，境外特许经纪商（非会员）可取得特别席位。 证券交易场所允许会员在至少保留一个席位的前提下允许转让席位，席位受让方应当是交易所会员。 证券交易价格 相关内容参见第三章 参考书目 【1】沈沛.证券信用交易制度研究.北京：中国金融出版社，2002：68－85. 【2】吴林祥.证券交易制度分析.上海：上海财经大学出版社，2002：25－40. 【3】王爽.证券交易案例.北京：中国人民大学出版社，2003：32－42. 复习思考题 1、什么是中国证券上市的特别处理、暂停及终止上市（退市制度）？ 2、证券交易所会员资格的限定条件有哪些？ 3、证券交易价格有哪些特点？ 4、证券交易的种类有哪些？ THE END！ 你学到了什么？ 第六章 证券交易概