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（三）短期借款的成本 （2）贴现法 指利息从借款额中预先支付 实际利率高于名义利率 例：条件如上题，按贴现法计算 （三）短期借款的成本 （3）加息法 银行在发放分期偿还本息贷款时，仍按照 借款总额及名义利率计息。 实际利率高于名义利率 （三）短期借款的成本 例：条件如上题，借款每月等额偿还一次，按 加息法计算。 （四）短期借款的抵押 1. 应收帐款的抵押融通 应收帐款抵押 应收帐款代理 （四）短期借款的抵押 2. 存货的抵押融通 存货总留置权法 动产抵押法 信托收据法 仓库收据法 第十章 短期融资 第十章 短期融资 学习要点 短期融资是指融资使用时间在一年以内或者超过一年的一个营业周期以内的资金。公司通常以短期资金融通来满足暂时增加的流动资产的需要。但是，每一个特定的融资需要又是通过每一个特定的短期融资来源及方法满足的，因此，短期融资的方式是多种多样的。短期融资极其管理是营运资金管理的一个基本部分，它对公司的流动性及营运能力起着重要的影响作用。 第十章 短期融资 10.1 短期融资概述 10.2 商业信用 10.3 商业票据 10.4 短期借款 10.5 短期融资券 短期融资的政策 短期资金的融通方式及种类 短期融资的特点 10.1 短期融资概述 1.流动资产的分类 永久性流动资产：指总存在一个长期性的正 常经营所需的最低限度的流动资产。 临时性流动资产（波动性流动资产）：指受 季节性变化影响的流动资产。 （一）短期融资的政策 2. 短期融资政策 永久性流动资产与波动性流动资产融资方 式的安排与组合，称为短期融资政策。 适中的方法 激进的方法 保守的方法 （一）短期融资的政策 a）适中的方法 适中的筹资政策 （一）短期融资的政策 资产负债表 长期负债或股东权益 永久性流动资产 固定资产 短期资金 （如短期借款） 波动性流动资产 负债与权益 资产 a）适中的方法 （一）短期融资的政策 在这种方法下力求使流动资产的安排与到期的短期资金安排相衔接，即波动性的流动资产用相应的短期资金来融通，而永久性的流动资产及固定资产用长期负债或股东权益融通。 b）激进的方法 激进的筹资政策 （一）短期融资的政策 资产负债表 长期负债或股东权益 永久性流动资产 固定资产 短期资金 （如短期借款） 波动性流动资产 负债与权益 资产 b）激进的方法 短期资金来融通部分永久性的流动资产 甚至固定资产的需要，以长期资金融通 固定资产的需要。 （一）短期融资的政策 c）保守的方法 稳健的筹资政策 （一）短期融资的政策 资产负债表 永久性流动资产 固定资产 短期资金 （如短期借款） 波动性流动资产 资产 长期负债或股东权益 负债与权益 c）保守的方法 长期资金用于融通所有的长期资产和部分 或全部波动性流动资产的需要，公司只用 少量的短期资金应付高峰期需要，是一种 比较安全、风险较小的融资政策。 （一）短期融资的政策 1. 短期资金的融通方式 短期资金的融通方式主要银行信用和商业 信用两种。 银行信用是从银行或货币市场及其他金融机构获得短期借款。 商业信用是一种自然融通行为，是通过公司间的业务往来形成商业信用而筹措的短期资金。 (二)短期资金的融通方式及种类 短期资金的融通方式： (二)短期资金的融通方式及种类 短期融资 银行信用 商业信用 货币市场信用 短期借款 应计费用自然融通 商业信用自然融通 存货抵押借款 担保借款 无担保借款 应收帐款抵押借款 2. 短期融资的分类 自然性融通 是指公司的正常生产经营过程中获得的短期债务，包括商业信用和应计费用。 特点：一般自然性融通的成本很低，几乎没有直接成本。 非自然性融通 是指直接从银行或者其他金融机构获得的资金。 特点：一般非自然性融通的成本大，都是直接成本，主要是应计利息。 (二)短期资金的融通方式及种类 融通及时，速度快 融通具有弹性 融资成本低 融通风险大（财务风险高） （三）短期融资的特点 商业信用俗称商品赊购，是指在商品交易过 程中由于延期付款形成的借贷关系，是公司 间的直接信用。 商业信用的类型