金融硕士—货币银行学第三章 金融市场和金融机构.docVIP

新东方在线—金融硕士复习备考系列 西南财经大学 货币银行学第三章 金融市场和金融机构 第一节 金融概述 　　一、金融 　　包括：1、金融是货币资金的融通，是指与货币流通，银行信用有关的一切活动； 　　2、是不确定条件下对资源的跨期配置；3、是指与货币管理、投资组合、风险管理和公司理财有关的一切活动。 　　二、金融与信用的区别：（1）产生的时间不同，信用先与金融；（2）范围不同；（3）经济、法律关系不同。 　　三、融资形式与工具 　　1、直接融资于间接融资 　　间接融资（间接金融）：在银行信用中，信行等金融机构是信用活动的中间环节，是媒介。从集聚资金角度来看，它们是货币资金所有者的债务人；从贷放资金角度看，它们是货币资金需求者的债权人。货币资金的所有者同货币资金需求者，两者之间并不发生直接的债权债务关系。这种资金筹集方式称为间接融资或间接金融。 　　间接融资的优点。 　　直接融资或直接金融：指公司、企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金，其方式是发行股票或债券。股票或公司债券的发行者，售出了股票、债券，取得了货币资金；资金所有者买进股票、债券，付出了货币资金。 　　直接融资的缺点：（1）信息成本高；（2）融资双方的交易需求难以契合；（3）资本交易后无法有效监督资金使用；（4）条件过高。 　　问题：现在为什么会产生直接融资由于间接融资的观点? 　　2、融资工具 　　（1）直接融资。证券：债券、股票、票据、可转换债券。 　　（2）间接融资。钞票、存款、大额可转让存单，银行汇票、银行本票。 　　金融证券的性质：（1）到期日；（2）、流动性：变现为现金并不会遭到损失的能力，针对具体金融资产易于变卖；（3）、风险性：投资的本金遭到损失的可能性；（4）收益率：收益与本金的比率。 　　名义收益率：票面利息收入/票面价值当期收益票面收益/市价 　　实际收益率：（票面＋资本损益）/市价 　　3、融资形式的比较： 　　四、金融证券的价格 　　影响价格的因素：市场利率、偿还期限…… 　　1、零息票债券（中国） 　　2、分期付息，到期还本 　　3、永久债券——股票 　　第二节金融市场 　　一、金融市场的概念（广义、狭义） 　　金融市场的含义：投资者进行投资组合和风险管理的场所 　　金融市场的构成要素：交易主体（企业、政府、投资者）；交易客体（交易工具、中介机构、金融监督） 　　二、金融市场的类型 　　货币市场与资本市场 　　货币市场：一年期以下的债务工具，股权工具交易市场。 　　资本市场：一年期以上的债务工具，股权工具交易市场。 　　特征： 　　货币市场：期限短、流动性强、风险小、收益小、较稳定。 　　资本市场：期限长、流动性若、风险大、收益大、不稳定。 　　三、货币市场（短期资金融通市场）外汇市场——不同货币交换市场。 　　定义。为什么叫货币市场——＞风险小、流动性高。 　　（一）范围 　　1、商业票据市场 　　（1）商业票据的定义：具有固定偿还期、无抵押担保（债务人不抵押自己的财产作为抵押的担保）、到期债务人支付固定金额的短期期票。 　　注意：与以前的商业票据不同，以前讲的商业票据是和直接商品交易相关的。 　　（2）发行 　　发行者：较高信用级别的工商企业、公用事业部门、金融公司。 　　发行的目的：解决流动资金需求（如：支付工资、购买原材料） 　　发行的形式：不记名——＞便于转让 　　发行利率：表现为折扣率。特点：高于同期国库券利率。 　　发行面额：较大 　　2、银行承兑汇票市场 　　（1）银行承兑汇票：银行承兑的定期汇票，该汇票指明在将来的某个日期，向持有人偿付一定金额款项。 　　承兑：银行表示接受，即在债务人违约情况下，银行保证支付。 　　（2）特点：A、期限短；B、无票面利息；C、折扣；D、到期由承兑行付款。 　　（3）银行承兑汇票与商业票据的区别 　　3、同业拆借市场 　　（1）定义：金融机构之间（主要指存款式金融机构）为调解短期资金余缺而相互融通的市场。 　　（2）特点：A、交易主体是金融同业；B、期限较短，不超过7天，以隔夜为主；C、交易金额较大，是资金的批发市场；D、交易目的主要是弥补头寸不足（头寸：短期可用资金）；E、不提交准备金；F、同业拆借形成的利率是基准利率。 　　准备金：存款式金融机构必须按存款总额的一定百分比，向中央银行缴纳的一定金额。准备金是银行的现金资产，可以用来应付存款提现，但并不总是为此；准备金还可以用以宏观调控，准备金额越高，银行创造存款的能力越低。 　　4、短期国债市场——财政部门发行，政府提供担保。 　　特点：期限较短，风险小，流动性强，折扣发行，不付息，招标发行，竞价交易。 　　是中央公开市场业务的主要工具。 　　5、大额可转让存单市场 　　6、证券回购市场（再回购协议市场）