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《公司财务》形考作业1答案 四、计算题： 3．某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年末得到3 000元，设银行存款利率4%，计算该人目前应存入多少钱？ 该人目前应存入的资金为： 3000×〔1-（1＋4%）-10〕÷4% =3000×8.1109 =24332.7（元） 6、如果一股优先股每年股利1.5元，投资者要求的报酬率为12%，问该优先股的价值应为多少？ 用永续年金公式计算： 1.????? 5/12%＝12.5（元） 该优先股的股价应为12.5元。 7、某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率8%，从第四年投产起每年年末偿还本息90万元，偿还4年。计算该企业借款额是多少？ 用递延年金的现值公式计算： 90×〔1－（1+8%）4〕÷8%×（1＋8%）-3 ＝90×3.3121×0.7938 ＝236.62（万元） 四、计算题 1．有A、B两个项目，两个项目的报酬率及其概率分布情况如表3－10所示，试计算两个项目的期望报酬率及其方差和标准离差，并根据计算结果对两个项目的风险情况进行评价。 3－10 A项目和B项目投资报酬率的概率分布 该种情况出现的概率 投资报酬率 项目A 项目B 项目A 项目B 好 0.10 0.20 15％ 20％ 一般 0.80 0.40 5％ 5％ 差 0.10 0.40 -20％ 0 （1）两个项目期望报酬率的计算： 项目A的期望报酬率＝0.10×15％+0.80×5％+0.10×（-20％）＝3.5％ 项目B的期望报酬率＝0.20×20％+0.40×5％+0.40×0 ＝6％ （2）两个项目方差和标准离差的计算： 项目A报酬率的方差＝ ＝0.10×（0.15-0.035）2+0.8×（0.05-0.035）2+0.1-0.20-0.035）2 0.007 项目A的标准离差＝＝0.084 项目B报酬率的方差＝ ＝0.20×（0.20-0.06）2+0.40×（0.05-0.06）2+0.400-0.06）2 0.0054 项目B的标准离差＝＝0.0735 （3）计算两个项目的标准离差率 项目A的标准离差率＝＝2.4 项目B的标准离差率＝＝1.225 从以上计算结果可以看出，项目A的期望报酬率（3.5％）要低于项目B（6％）。但项目A的风险则要比项目B高。 2．某投资组合由40％的股票A和60％的股票B组成，两种股票各自的报酬率如表3－11所示如下： 3－11 两种股票投资报酬率数据 股票A的报酬率（R1）（％） B的报酬率（R2）（％） 1997 15 10 1998 10 -5 1999 0 5 2000 -5 10 2001 5 15 （1）计算股票A和股票B的期望报酬率 A的期望报酬率： 股票B的期望报酬率： ＝ （2）计算股票A和股票B的标准离差 Cov(RA,RB) ＝ ＝-0.001 （3）计算两种股票的标准离差： A的标准离差： 7.07％ 股票B的标准离差： 6.78％ （4）计算股票A和股票B的相关系数： ＝＝-0.209 3．某投资组合由三种股票组成，各自的权重分别为30％、30％和40％，三种股票相应的β系数分别为1.0、1.5和2.5，请计算该投资组合的β系数。 投资组合的β系数为： ＝30％×1.0+30％×1.5+40％×2.5＝1.75 4．某公司持有A、B、C三种股票组成的投资组合，权重分别为40％、40％和20％，三种股票的β系数分别为1.5、0.6和0.5。市场平均报酬率为10％，无风险报酬率为4％。请计算该投资组合的风险报酬率。1）计算资产组合的β系数 ＝40％×1.5+40％×0.6+20％×0.5 ＝0.94 （2）计算风险投资组合的风险报酬率 E(＝0.94×（10％-4％）＝5.64％ 1．设有A、B两个投资项目，其现金流量如下表所示。（单位：元） 期间 方案A 现金流量 方案B 现金流量 0 1 2 3 4 5 —150 000 35 000 52 000 65 000 70 000 70 000 —150 000 45 000 48 000 60 000 65 000 70 000 该企业的资金成本为12%。 计算：（1）项目投资回收期 （2）平均投资报酬率 （3）净现值 （4）内部报酬率 （5）现值指数 ?解： （1）两方案的投资回收期： 方案A＝2＋2.97（年） ? 方案B＝2＋2.95（年） （2）平均投资报酬率： 方案A＝ 方案B＝ （3）计算净现值： 现金流量和现值表