2010年城市轨道交通行业风险分析报告2012-.doc

摘 要 一、2009年城市轨道交通行业发展环境 一场严重的金融危机席卷全球之后，各主要经济体均遭到重创，国际货币基金组织（IMF）发布的预计显示，2009年世界经济收缩3.5%，自第二次世界大战以来首次出现负增长。但是，随着各国纷纷推出的极度宽松的货币政策，而广泛的公共干预支持了需求并降低了金融市场的不确定性和系统性风险，经济增长转负为正。2009年四季度同比数据清除表明经济活动的复苏迹象。IMF预计2010年世界GDP年增长约为1.25%，但警告各国仍需采取刺激经济措施，巩固复苏力度。 2009年，全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。分季度看，一季度增长6.2%，二季度增长7.9%，三季度增长9.1%，四季度增长10.7%。分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值156958亿元，增长9.5%；第三产业增加值142918亿元，增长8.9%。 数据来源：世经未来整理 2004-2009年国民经济总体情况 适度宽松的货币政策自2008年11月5日启动后，货币的数字便由2008年12月起，不断用一连串刷新历史记录的数字描摹着货币政策带来的市场亢奋。紧接着，2009年1月5日至6日召开的央行工作会议，进一步规划2009年适度宽松的货币政策下增加货币和信贷投放总量。 从新世纪开始，国家首次把“发展城市轨道交通”列入国民经济“十五”计划发展纲要，并作为拉动国民经济，特别是大城市经济持续发展的重大战略。轨道交通发展开始强调与城市环境的协调统一。北京、上海广州三大城市轨道建设和运营实践证明了城市轨道交通的发展对解决大城市交通拥堵、提高环境质量、调整城市区域结构和产业布局以及拉动城市社会经济持续发展和合理布局的突出作用。城市轨道交通的发展解决了远距离上下班空间距离与时间的矛盾，并提高了居民的生活质量，促进了城市合理布局的形成。据统计，目前有近40个城市正在规划和实施轨道交通项目。 从20世纪90年代建设的上海1号线和广州1号线地铁开始，我国城市轨道交通建设广泛开展学习和采用各国最新技术装备，建成具有世界一流技术水平的城轨交通系统，如具有综合监控能力的运营调度系统、自动售检票系统（AFC）、采用铝合金或不锈钢车体、VVVF交流传动系统车辆、具有列车自动控制（ATC）功能的信号系统、广泛采用数字通信技术、车站屏蔽门（或安全门）系统、具有集中控制无人值守的供电系统、车站和隧道火灾自动报警系统以及车站各种先进设备等。 二、2009年城市轨道交通行业发展情况分析 截止到2009年12月31日，中国已经开通运行轨道交通的城市12个（含香港，台湾地区），其中大陆10个城市通车线路总计达35条（含有轨电车和磁悬浮线路），通车总里程903.43公里（含磁悬浮），其中，上海7号线和广州5号线为试运营，将于2010年初正式运营。 按不同区域划分，通车里程长度由大到小排列顺序为：长江三角洲地区（包括上海，南京），京津地区（包括北京，天津），珠三角地区（包括广州，深圳），东北地区（包括大连，长春），西南地区（重庆）以及其他地区（武汉）。且对比2008年各地区的轨道交通建设情况，长三角地区新增通车里程最长，达到33公里，京津地区和珠江三角洲也分别有28.2和32公里的增长。  数据来源：世经未来整理 2008年和2009年各地区通车里程变化 截至年月，我国有个城市正在筹备建设城市轨道交通，其中个城市的轨道交通建设规划已经获得国务院批复。至年，北京、上海、广州、深圳等个城市将建设条轨道交通线路，总长度为公里，计划总投资亿元。如果根据近期我国轨道建设的实际投资情况测算，其实际总投资将超过万亿。随着城市轨道交通的发展建设，轨道交通也随之强大起来，在带动一个城市GDP增长的基础上，轨道交通也开拓性的促进了相关产业链的形成。特别是在轨道沿线节点区域的合理开发、轨道经济下产业结构与能级的提升、沿线经济发展效益的提高、创造财政收入新的增长点等方面起着积极的作用。 轨道交通在国内已进入蓬勃发展期，从各地方已公开的交通规划来看，未来10年将规划建成1000多公里的城轨，差不多是现有线路长度额3倍。但从已经投入运营的轨道交通来看，不论国际还是国内能真正实现盈利的线路屈指可数，截止2004年底计算折旧和利息后盈利的只有香港和东京，即便这样这些线路也是运营了10多年才进入盈利期。考核轨道交通的运营效应，要同时兼顾内部效益和外部效益两方面。城轨的建设和运营会直接产生一定的可量化的经济效益如城轨运营票价和由此带来的广告收入以及替代公交的节省土地和运营交通时间等而带给居民和沿线房地产可量化的外部效益。 七、2009年城市轨道交通行业区域发展分析 我国的城市轨道交通区域分布呈阶梯状，但之后几年会逐步向中西省