2009年期货资格考试考前复习资料(八).docVIP

2009年期货资格考试第八章：套利交易 一、套利的概念 套利也叫价差交易，是指在买进或卖出某种期货合约的同时，卖出或买进相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。在交易形式上与套期保值相同，只是套期保值是在现货与期货两个市场上同时买进卖出合约。套利只限于在期货市场上买卖合约。 套利潜在的利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合约月份之间差价的扩大和缩小，从此构成其套利的头寸。 可见，套利是一种与投机者和套保者都不同的独立群体。 二、套利与普通投机交易的区别： 普通投机交易是利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润。套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。前者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心的则是不同合约之间的价差。与价格波动方向无关。 前者在一段时间是作买或卖，方向明确；而套利者则是在同一时间买进并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。 三、套利的特点及作用： 特点：１、风险较小；２、成本较低。 作用：１、套利行为有助于价格发现功能的有效发挥 ２、套利行为有助于市场流动性的提高 四、套利的种类和方法及收益情况分析 a)跨期套利：分牛市套利、熊市套利和蝶式套利 牛市套利：买近卖远 - 差价缩小 - 正向市场 - 盈利(潜力巨大) 买近卖远 - 差价扩大 - 反向市场 - 盈利(潜力大) 熊市套利：卖近买远 - 差价扩大 -