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动态股权激励动态模型（上） 郑玉刚　江西宜春学院副教授/华中农业大学管理学硕士 发布时间:2007-06-27 关键词：股权激励模式;动态股权;动态股权激励模型;激励模型;动态模型 一、动态模型的提出 动态股权激励模型（郑玉刚和蔡根女，2005）是在动态股权制的基础上，基于企业相关影响因素处于稳定不变状态的前提假设而提出的，在一些情况下它能够很好地应用于企业管理实践，如高校服务中心的分配案例（郑玉刚和王红毅，2005）以及一个工程建设项目的薪资案例（宋晓东和张立寒，2006）。但是，在更多情况下，企业内外部环境因为种种因素总要发生改变，有许多都会改变员工现有的静态股权比例Rn和企业可供分配的利润，从而对激励模型的使用造成影响。 例如，由于企业实行股份制，企业人员新进购股的影响；企业离职人员对股份结构的影响；企业实施其他分配奖励方式的影响；不同奖励方式的操作程序的影响；等等。我们还可以提出这么一些问题以供思考：静态模型设计的激励体制能适应全企业统一分配的需要吗？静态模型设计的激励体制能适应企业内部不同部门和层级人员的分配需要吗？他们的绩效指标又该如何确定？是先按绩效分配到部门再分配到人还是直接分配到个人？那么，对模型又该如何使用？如果我们可以让绩效指标的范围更广并且能够具有一定的可比性，在不同人之间足以比较，那么，静态模型所设计的这种激励体制能推广到除企业之外的其他各种社会组织吗？比如学校和医院等事业单位？还有其他更非盈利性的组织？好了，以上这些都足以勾起我们对静态模型迅速加以完善并就可能的各种情形予以深入探讨的浓厚兴趣。因为，如果能创建出一个更好的能适用于企业不同层级和岗位需要、可以很好的适应企业内外部各种股权和分配影响因素的变化，甚至可能适用于更大范围内的组织所采用，那么，这样的一个模型不仅是绝无仅有，而且其应用的前景必将十分的宽广。为便于区分，我们姑且把前者称之为静态模型，把后者称之为动态模型。 二、动态模型的构建 新加入的员工（指实行股份制改造之后）给股份或直接给其一个分配率，是一个需要考虑的问题。笔者认为，直接给分配比例不好，首先涉及到老股东的股权变化问题，操作起来很是繁琐，而如果给新员工参照其岗位性质以一定固定数量（额度）的股份Si，增资后再计算出所有员工股权份额的变动则更为简捷。由于理论上计算的需要，我们须把员工的各种股份均换算成相应的股权比例，所以本文给出的条件是首先假定第一批入股的老员工是按照岗位性质分配的固定股份比例，而第二批和以后入股的员工则是认购与岗位相应的股份。为便于识别不同主体，下文用老员工指代第一批入股职工和虽不是第一批但已在当年入股且已转入下一年度的员工。对那些当年入股但尚未转入下一年度的员工则定义为新员工（股东）。另外，除非特别说明，以下模型中涉及金额的单位均为元，涉及数量的单位均为股，且假定每股面值为1元。 1、当年人员增减变动对年末股权结构的影响模型。用Rn＇＇表示年末计算动态分配率前所有员工静态股权比例（年初股权比例）Rn受当年人员增减变化影响而发生改变后的数值，该数值也即计算动态分配率时所有员工的股权计算基数。考虑到老员工中那些在年底分配前就已离开企业的人的影响（这部分人不参与年度分配，所持股份已按面值收回注销，我们假定企业所有项目的净利润∑Pn为已经扣除了这部分的数值），故设Rn老剩＇＇为年底分配时仍在职且有权参与分配的老员工的股权计算基数，设Rn新＇＇为当年已入股但不是第一批且尚未转入下一年度的新股东的股权计算基数。这两个基数的计算公式也即我们这里要求得的人员变动型股权影响模型。另设S为企业年初总股本，新员工入股的总增资额为S2（∑Si），离开企业的老员工的减资额为S1，△S为人员变动下股本的净增加额。则有： Rn老剩＇＇= S·Rn老剩 = S·Rn老剩 S+∑Si―S1 S+△S （公式1） Rn新＇＇= Rn新 = Si = Si S+∑Si―S1 S+△S 在这里， ∑Rn老剩＇＇+∑Rn新＇＇= ∑Si + S·∑Rn老剩 S+△S = S2 + S·（1―S1/S） S+△S = S+△S