财务报表分析09(上).pptVIP

1 　　　财务报表分析09（上）第一节　偿债能力分析第二节　营运能力分析第三节　获利能力分析第四节　发展能力分析 中央财经大学会计学院　陈守中 第一节　偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。分析的核心是流动负债，然后考虑用什么来偿付流动负债，用来偿付流动负债的资产是流动负债的几倍 1.流动比率 　a.公式=流动资产/流动负债 （营运资金=流动资产-流动负债） 　b.分析：通常最低为2；同行业比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。 　c.影响的因素：营业周期，存货变现能力，应收帐款变现能力 2.速动比率(严格考核比率) a.公式＝速动资产/流动负债 　　速动资产＝流动资产-存货 b.分析：通常合适值为1；同行业比较； c.影响的因素：应收帐款的变现能力。 3.现金比率 a.公式＝现金类资产/流动负债 现金类资产=速动资产-应收款项 b.分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。 4.现金流量比率 a.公式＝经营现金净流量/流动负债 b.分析：由于经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素 5.到期债务本息偿付比率 a.公式＝经营现金净流量/本期到期债务本息 b.分析：此比率越高，说明企业偿债能力越强 流动比率 速动比率 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。分析的核心是总负债而不是长期负债，然后考虑用什么来偿付总负债 1.资产负债率（负债率） a.公式:资产负债率=负债总额/资产总额 b.分析：债权人—越低越好 经营者—适度负债 股东—资产息税前利润率高于负债利率，增加负债；资产息税前利润率低于负债利率，减少负债 2.权益负债率(产权比率) 公式：产权比率＝负债总额/股东权益总额 3.有形净资产负债率 有形净值负债率＝负债总额/(股东权益－无形资产) 说明：比率越低，企业财务风险越小 4.利息保障倍数(已获利息倍数) 公式：已获利息倍数＝息税前利润/利息费用 息税前利润=税后净利润+所得费+利息费用 分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1 5.现金利息保障倍数 三、影响偿债能力的其他因素 （1）可动用的银行贷款指标； （2）准备很快变现的长期资产； （3）偿债能力的声誉； （4）未作记录的或有负债； （5）担保责任引起的负债 第二节　营运能力分析 营运能力分析是对企业资金周转状况进行分析，资金周转状况好，说明企业的经营水平高，资金利用效率高 1.存货周转率 存货周转率 =销售成本/平均存货 存货周转天数=全年天数/存货周转次数 分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但不是越高越好。 存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好 2.应收账款周转率=赊销收入/平均应收账款 应收账款周转天数=全年天数/应收账款周转次数 分析：此比率高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强,但不是越高越好。若比率偏低,说明企业收账慢,应收账款挂账太多。 3.流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。此比率越高,说明流动资产周转速度越快。周转速度快,会相对节约流动资产占用,降低资金占用费用,增加盈利 4.固定资产周转率(利用率) 公式:固定资产利用率＝销售收入/固定资产平均净值 分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。 5.总资产周转率（利用率）=销售收入/平均资产总额 第三节　获利能力分析 1.资产报酬率 （1）资产净利率=净利润/资产平均总额 （2）资产息税前利润率＝息税前利润/资产平均总额 （3）资产现金流量回报率 　　＝经营现金净流量/资产平均总额 2.权益净利率(净资产收益率) 公式：权益净利率=净利润/平均净资产 分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。 3.销售利润率 （1）销售毛利率=（销售收入-变动成本或销售成本）/销售收入 （2）销售利税率＝税前利润/销售收入 （3）销售净利率=净利润/销售收入 4.每股利润、每股股利及每股现金净流量 5.每股（账面）净资产 每股净资产＝股东权益总额/发行在外的普通股股数 6.市盈率 市盈率（倍数）=每股市价/每股盈余 分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。　市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。 权益净利率 第四