国际金融07-国际金融市场.pptVIP

2. 国际金融市场：国际金融市场是实现国际资金融通的场所或网络，是所有国际资金交换关系的总和 狭义：在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域——长短期资金借贷、外汇和黄金的买卖等：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、期货市场 广义：新兴国际金融市场，包括离岸金融市场在内的全球一体化的国际金融业务场所，范围扩大到欧洲货币市场、离岸金融市场、金融衍生工具市场等 3. 国际金融市场的形成条件： 稳定的政局 自由开放的经济体制——自由外汇制度 健全的金融制度和发达的金融机构 现代化的通信设施与交通方便的地理位置 训练有素的国际金融人才 4. 国际金融市场的发展： 萌芽与初步形成阶段：19世纪之前——为国际贸易提供国际融资金服务 国际金融中心涌现阶段：19世纪工业革命，三大国际金融中心-伦敦、纽约、苏黎世，英镑主导 两次大战的调整阶段：美元逐步开始取代英镑 欧洲货币市场的兴起与发展阶段：冷战，欧洲经济恢复，美国金融管制，东欧国家-离岸金融市场，石油美元推动-三大国际金融中心：纽约、伦敦、东京 新兴市场的崛起与发展阶段：全球放松管制、技术革新、金融创新、筹资证券化，新兴工业化国家 20世纪80年代以来国际金融市场发展的新特点： 金融市场全球化、一体化：计算机网络和通讯技术 国际融资证券化： 证券市场的重要性提高，国际银行作为融资主渠道的地位不断下降 国际银行本身积极参与证券市场业务，并逐渐成为证券市场的主要发行者和投资者 发展中国家的部分银行借款债券化或股权化 证券化的主要原因： 发展中国家债务危机——国际银行贷款风险增加 石油输出国盈余资金迅速减少 西方国家金融自由化，促进证券市场的开放和发展 高科技的发展与应用，证券交易过程和方式简化，交易成本降低 金融业务创新化 风险转移型：期货、期权、互换交易 增加流动型：CD、可转让贷款证券 信用创造型：票据发行便利 股权创造型：可转换债券、附股权认购证的债券 5. 国际金融市场的划分： 按性质——传统国际金融市场和新兴离岸金融市场 按功能 外汇市场：外汇买卖、外汇资金调拨、外汇资金清算 货币市场：期限在1年以内——短期资金市场 资本市场：期限在1年以上——长期资金市场 黄金市场：黄金买卖交易 按融资渠道 国际信贷市场：资金借贷为主 国际证券市场：股票与债券发行和交易 传统国际金融市场与现代离岸国际金融市场： 6. 国际金融市场的作用： 提供国际融资渠道 调剂各国资金余缺 调节国际收支 促进世界经济发展 为国际贸易融资 为资本短缺国家利用外资扩大生产提供便利 促进经济全球化 金融风险增大 国际金融市场的负面影响： 国际金融市场发展日益与实物经济发展相脱节，成为世界经济发展中的不稳定因素 国际金融市场的一体化增加了金融危机在国际间传递与扩散的可能性 国际金融市场融资的便利性与无限制性，在某种程度上增加了国际性债务危机发生时的几率 典型案例：次贷危机 2. 国际货币市场：短期资金融通，一年以内(包括一年) 作用：短期资金流动 贸易资金流动 银行资金流动 保值性资本流动—资本逃避：政局、经济、管制 投机性资本流动：利用汇率变动、利率变动、金价变动、证券价格变动、商品价格变动 国际金融市场主要利率：伦敦同业拆放利率(LIBOR)-London Inter Bank Offered Rate，在伦敦欧洲货币市场上，银行与银行之间1年期以下的短期资金借贷利率；1年以上，另加附加利率——30多家大银行 国际货币市场利率惯例与利率支付 瑞士惯例：瑞士法郎在国内市场以每月30天，每年360天计算 英国惯例：英镑、比利时法郎、港元、新加坡元、爱尔兰镑、南非兰特按年历的实际天数，即365天计算 国际惯例：其他外币和本国境外货币存款均按年历的实际天数/每年360天计算。 在国际货币市场上要获得同样利息收益时的利率报价 国际货币市场的构成 银行短期信贷市场：由国际银行同业间的拆借以及对工商企业提供短期信贷资金而形成的市场 交易期限短 交易金额大 交易手续简便 交易利率的非固定性和双向性 英-拆出利率/拆进利率；美、日、新、港、德-拆出/拆进利率 短期有价证券市场：在国际间进行短期有价证券的发行和买卖活动的市场 国库券Treasury Bills：短期政府债券 商业票据Commercial Bills——公司信誉较好 银行承兑汇票Bank Acceptance Bills 大额可转让定期存单Certificate of Deposit，CD 票据贴现市场 2. 国际资本市场：长期资金融通 银行中长期信贷市场 期限：1~5年或5~10年 基本特征：资金来源广泛、供应充裕；用途自便，借贷手续简便；借贷条件严格，利息成本较高；贷款风险高，期限相对较短 利率：浮动利率，每3个月或半年调整一次，基础是LIBOR，即市场利率