2012期货从业资格基础考试大精讲班讲义第11章.pptVIP

例题．交易所在期货交易中的地位和作用，决定了其主要风险源有( )。 A．监控执行力度 B．非理性价格波动风险 C．自身管理 D．异常价格波动风险 答案： AD 第三节 期货市场风险管理 (二)交易所的内部风险监控机制 1．正确建立和严格执行有关风险监控制度。 （了解） (1)加强资本的充足性管理，制定适当的资本充足标准，以避免信用风险的发生。 (2)根据资本多少确定交易的持仓限额。 (3)合理制定并及时调整保证金率，避免发生连锁性的合同违约风险。 第三节 期货市场风险管理 1．正确建立和严格执行有关风险监控制度。 （了解） (4)加强对清算、结算和支付系统的管理，协调期货和现货市场，以增强衍生产品的流动性和应变能力，降低流动风险。 (5)加强交易系统的开发、维护和检修，防止因系统故障而造成的作业风险的发生。 (6)加强交易合约的合理化设定，实行适当的交易制度，尽可能保持交易活动最大的流动性。 第三节 期货市场风险管理 2．建立对交易全过程进行动态风险监控的机制。 风险异常监控系统可设以下相应指标： （1）市场资金总量变动率 第三节 期货市场风险管理 当日市场资金总量 – 前N日市场资金总量 前N日市场资金总量均值 X 100% = 本指标表明近N日内市场交易资金的增减状况。如果其变动大小超过某特定值(或者说临界值)，可以确定期货市场价格将发生大幅波动。 N通常取值为3。 （3）某合约持仓集中度 指标(2)，(3)的联合，是风险管理者判定期货市场价格波动是否是因人为投机而起的重要依据之一。如果两指标同向变动，则价格异常波动的可能性就大。 第三节 期货市场风险管理 ∑交易资金处于前n名的会员某合约持仓总量 某合约的持仓总量 X 100% = ∑前n名会员期货市场交易资金 市场资金总量 X 100% （2）市场资金集中度= (5)会员持仓总量变动比率 第三节 期货市场风险管理 前N日某合约的持仓量均值 X 100% = （4）某合约持仓总量变动比率= 当日某合约的持仓量 当日合约持仓总量（属某会员） 前N日某合约的持仓总量均值（属某会员） 综合考虑指标(4)，(5)，可以初步判定市场持仓量的变动是否是因个别会员随意操纵市场所致。如两指标同向变动，且指标(5)远远大于指标(4)及该会员该合约持仓量较大，则价格因人为因素而波动的可能性较大。 第三节 期货市场风险管理 现价期价偏离率反映期货非理性波动的程度。现价期价偏离率越大，期货价格波动越离谱。 第三节 期货市场风险管理 现货价格 – 期货价格 现货价格 （6）现价期价偏离率= X 100% 本指标反映当前价格对N天市场平均价格的偏离程度。 其值越大，期货市场风险就越大，同时，期货价格非理性波动的可能性也越大。 第三节 期货市场风险管理 = 当日期货价格 – 前N日期货价格的平均价 前N日期货价格的平均价 X 100% (7)期货价格变动率 3．建立和严格管理风险基金。 设立风险基金应付会员无力偿还债务所带来的问题 结算会员违约——先运用该结算会员的交易保证金账户内的财产补偿对方损失（不足补偿）——运用风险和储备基金——运用结算所或结算机构的自有资金予以补偿。 第三节 期货市场风险管理 三、期货公司的风险管理 (一)期货公司的主要风险类型 主要来源于自身管理、客户素质及同业竞争。 第三节 期货市场风险管理 1．市场风险。 2．操作风险。 期货公司在期货代理业务各环节上因操作失误和管理不善而产生的风险。 3．流动性风险。 期货公司不能如期满足客户提取保证金或不能如期偿还流动性负债而导致的资金风险。 第三节 期货市场风险管理 4．客户信用风险。 代理客户进行交易时，如遇客户无法履约或不履约，期货公司将代为履约。 客户信用风险： 一 是客户因法人代表更迭、所有权变动等重大事件、经营状况的恶化及不可抗力的发生而不能履约； 二 是期货市场发生重大变化，价格急剧变动使客户无力承受，无法履约。 第三节 期货市场风险管理 5．技术风险。 期货公司电脑硬件、软件及网络系统出现故障而产生的风险。 6．法律风险。 客户提出法律诉讼而产生的风险。 7．道德风险。 客户与公司从业人员两个方面。 第三节 期货市场风险管理 例题．期货公司内部控制机制下，通常采用的风险监管措施有( )。 A．控制客户信用风险 B．严格执行保证金制度和追加保证金制度 C．严格经营管理 D．加强对从业人员的管理，提高业务运作能力 答案： ABCD 第三节 期货市场风险管理 (二)期货公司内部风险监控机制 1．设立首席风险官制度。参照《期货公司首席风险官管理规定(试行)》的相关规定掌握首席风险官的定义、职责等 第三节 期