第三章筹资概论1.ppt

企业筹资方式 第三章，筹资概论 《财务管理学》课程结构 学习要求 基本要求：本章要求掌握企业筹资的分类、筹资具体渠道和方式；掌握债券发行价格、融资租赁租金、现金折扣成本的计算；掌握各主要筹资方式的优缺点；熟悉筹资的原则；熟悉和了解主要筹资方式的其他相关规定；了解其他筹资方式。 Contents 第一节，企业筹资概述 筹资的概念 P55 企业筹资是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过资金市场的筹资渠道，运用适当的筹资方式，经济有效地获取资金的过程。 筹资有时也叫融资，它是一项基本财务活动，是资金运动的起点。 筹资管理是企业财务管理的一项主要内容。 一、企业筹资的目的和动机 企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展。具体目的和动机有：P54－55 （一）依法筹集资本金 资本金即注册资本。新《公司法》规定，有限责任公司的注册资本最低限额一般为为3万元，股份有限公司的注册资本最低限额为500万元。 筹集资本金是企业最初的筹资目的，可以称之为设立性筹资动机。 一、企业筹资的目的和动机 （二）扩大生产经营规模 企业在其持续的生产经营过程中，必须扩大生产经营规模，促进自身发展，需要追加筹资。 因此，扩大生产经营规模成为企业筹资的重要目的，可以称之为扩张性筹资动机。 一、企业筹资的目的和动机 （三）调整现有资金结构 企业资金来源结构合理与否决定了企业资金成本、财务风险和收益水平的高低。 随着情况的变化，现有的资金结构需要相应地予以调整，才能不断适应客观情况的变化。 这可以称之为调整性筹资动机。 二、企业筹资的原则 P55－56 （一）规模适当原则 筹资的数量规模要适当。 （二）筹措及时原则 与投资需要之间的时间上的动态平衡。 （三）来源合理原则 来源结构合理，来源途径合法。 （四）方式经济原则 在考虑筹资风险的前提下，实现资金成本最低。既要经济又要可行。 三、企业筹资渠道与方式 （一）企业筹资渠道 1、含义 2、具体筹资渠道 （1）政府财政资金 （2）银行信贷资金 （3）非银行金融机构资金 （4）其他单位资金 （5）民间资金 （6）企业自留资金 三、企业筹资渠道与方式 （二）企业筹资方式 1、含义：是指企业筹措资金时所采取的具体形式。 2、企业筹资的具体方式： （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）利用留存收益 （4）向金融机构借款 （5）利用商业信用 （6）发行债券 （7）融资租赁 其中，利用第（1）－（3）筹措的为权益资金；利用（4）－（7）筹措的是负债资金。 三、企业筹资渠道与方式 （三）企业筹资渠道与筹资方式的配合 P58 （三）企业筹资渠道与筹资方式的配合 企业筹资渠道与筹资方式有着密切的联系。同一筹资渠道的资金往往可以采取不同的筹资方式取得，而同一筹资方式又往往可以筹集来源于不同的筹资渠道的资金。 四、筹资的分类 （一）按属性的不同分 由于筹集权益资金和负债资金的资金成本和筹资风险不同，每个企业的权益资金与负债资金应该存在一个合理的比例， 因此合理安排权益资金和负债资金的比例关系是企业筹资管理的核心问题之一。 四、筹资的分类 （二）按期限的长短不同分 由于筹集长期资金和短期资金的资金成本和财务风险不同，每个企业的长期资金与短期资金之间也应该存在一个合理比例， 因此合理安排长期资金和短期资金的比例关系也成为企业筹资管理的核心问题之一。 四、筹资的分类 （三）按资金来源的范围分 P60 1、内部筹资 不需要支付外显资金成本。 2、外部筹资 筹资费用、用资成本必不可少。 四、筹资的分类 （四）按其是否借助银行等金融机构分 P60 1、直接筹资 2、简接筹资 第二节、权益资金的筹集 一、吸收直接投资 P66 吸收直接投资是指非股份有限公司的企业根据国家法律、法规的规定，以协议等形式吸收国家、法人、个人等直接投入的资本，形成企业资本金的一种筹资方式。 它是非股份有限公司的企业筹集资本金的基本方式。 投资者的出资形式：现金、实物资产（包括房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、产品等流动资产）、工业产权和土地使用权等各种无形资产。 一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的种类 1．吸收国家投资 2．吸收法人投资 3．吸收个人投资 一、吸收直接投资 （二）吸收直接投资的优缺点 1、优点 （1）有利于增强企业信誉。 （2）有利于尽快形成生产经营能力。 （3） 有利于降低财务风险。 2、缺点 （1）筹得资金的资金成本较高。 （2）容易分散企业的控制权。 二、发行股票