筹资管理（上）20110927.pptVIP

发行债券 发行债券的优点 资本成本较低 可保障控制权 筹资范围较大 发行债券的缺点 财务风险较大 限制性条件多，制约所筹集资金使用 筹资数额有限 融资租赁 经营租赁，是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁 租赁期较短，短于租赁资产有效使用期 租金较低，不完全补偿租赁资产成本 出租人根据市场需要选定租赁资产，让渡资产使用权获取收入；租赁资产不再需用时，承租人可以解约；租赁期满，租赁资产由出租人收回，属于经营活动 融资租赁，是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁 租赁期较长，接近于资产有效使用期（75%） 租金较高，几乎完全补偿租赁资产成本（90%） 出租人根据承租人需要选定租赁资产，让渡资产使用权获取收入；租赁资产不再需用时，承租人不可以解约；租赁期满，租赁资产由承租人留购，实质上也让渡了资产所有权，属于融资活动 融资租赁 融资租赁的优点 筹资同时获得所需租赁资产 受到限制较少 到期还本负担轻 融资租赁的缺点 资本成本较高 租费高于银行借款或发行债券利息 租金总额高于租赁资产成本的30% 筹资风险较大 商业信用 商业信用，是指商品交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为 企业因“欠钱”或“欠货”而无偿占用资金、物资，在日常经营的同时筹资 具体包括：应付账款、预收货款和应付票据 财务人员的基本素质应该包括尽量推迟付款或提前收款的意识和能