《从制造业出口看人民币是否应升值》.ppt

中国传统行业的整体水平不高，但直接或间接吸纳了数千万劳动力，充当着社会稳定器作用。一旦人民币短期内大幅升值，将导致大批出口企业倒闭，大批工人失业，农民工大规模返乡，不利社会和谐稳定。 综上可知，从制造业出口角度来看人民币短期内不应大幅升值。 李蓝翔 李腾 荣誉出品 美国提出人民币汇率问题始于2003年，到目前已有8年。美国施压人民币升值的理由是，中国的人民币汇率造成美国巨额贸易逆差，从而导致美国乃至世界经济发展不平衡。美国声称，人民币钉住美元的汇率制度给中国制造业带来了不公平的竞争优势。同时，中国央行严重干预外汇市场，使得人民币自2002年以来一直处于低估状态，导致中国官方外汇储备增长迅猛，目前已经成为全球第一大外汇储备国。人民币汇率阻碍了美元贬值，使得美国经常账户赤字调整难以顺利进行。人民币低估进一步阻碍了亚洲其他国家货币对美元升值，直接或者间接扭曲世界价格，造成世界经济不平衡，进一步导致世界资源配置不合理。如果这种状况持续下去，将来的调整对中国、美国乃至世界都是巨大成本。总之，他们认为人民币汇率应对美国近年来的巨大贸易赤字负责，人民币汇率问题引起的不公平贸易造成了美国制造业数百万就业岗位的丢失；中国是调整全球经济不平衡发展的关键国家，中国“操纵汇率”妨碍全球经济不平衡的调整过程，如果人民币不升值及中国不改变固定汇率制度，全球经济将面临严峻风险。 美国一些国会议员认为，人民币低估导致中国对美巨额贸易顺差，反映了中国的崛起已经对美国构成了不仅是未来的而且是现实的威胁。它不是军事威胁，而是工作替代的威胁；不只是对劳动密集型、低附加价值制造业的威胁，还是对技术密集型、高附加价值制造业和服务业的威胁，也是对美国国际竞争力的威胁；不只是对美国国家安全的威胁，也是对美国劳动力就业安全的威胁。因此，他们频频施压，要求人民币大幅升值。自2003年以来，美国国会已经提出几十项有关人民币汇率的法案。这些法案在要求人民币快速升值这一目标上比较一致，其差异在于采取什么办法让人民币升值。 * 不可否认，中美之间的确存在贸易不平衡问题。但关键是，中美贸易不平衡是由于美国的财政政策和消费储蓄习惯、中美两国宏观经济结构的阶段性差异、美国对华高科技出口限制等原因造成的，人民币汇率并非中美贸易不平衡的根源。人民币低估导致中国产品在国际市场上有竞争力，这仅是问题的表象。导致中国产品价格低廉的原因主要是其他一些因素，如中国的低劳动力工资等。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨曾表示，汇率调整，尤其是美国与中国之间的汇率调整，不会对解决美国的多边贸易逆差有太大帮助，以纺织品和服装为例，如果美国不从中国进口，可能会从孟加拉国、巴基斯坦等国进口，因此人民币升值不会对美国的全球贸易地位造成影响，对美国的就业也不会有太大帮助。 需要指出的是，人民币升值不但不能挽救美国的制造业，反而可能会影响到美国其他行业的就业水平。因为人民币升值意味着中国将大幅减少购买美国资产，来自中国的巨额资本流入一旦减少，美国将面临利率上调压力，届时就业形势将恶化。美国凯托研究所贸易政策研究中心主任格里斯沃尔德认为，强势人民币对美国经济和制造业而言并非良药，如果美国以提高中国产品的关税来强迫人民币升值，将是一个“巨大错误”，因为其最直接的后果是美国物价上涨，通货膨胀势必增加消费者负担，影响美国经济发展。美国不应一味指责中国，而应主动调整经济结构，减少财政赤字和公共债务，增加储蓄率，改变寅吃卯粮的习惯，以纠正其严重的经济失衡状况。 * * * 人民币升值，中国企业的生产成本和出口价格都在增加，利润必然受到不良影响，在同等产品的国际竞争中，产品价格竞争优势将会被削弱。 * 在这之后，以美国财政部长贝克为代表的美国当局以及以弗日德·伯格斯藤（当时的美国国际经济研究所所长）为代表的金融专家们不断地对美元进行口头干预，表示当时的美元汇率水平仍然偏高，还有下跌空间。 * * 硬伤 * 基于现实因素，坚决不能能让人民币升值，而中国的固定汇率制度也允许其通过干预维持汇率稳定。 * 从 制造业 出口 看 RMB Exchange rate 最近，美国要求人民币升值的呼声再次高涨。10月11日，美国参议院投票通过《2011年货币汇率监督改革法案》，要求美国政府对“货币汇率被低估”的贸易伙伴征收惩罚性反补贴税，矛头直指中国。美国为何频频在汇率问题上跟中国“过不去”呢？ 美国说法 扭曲世界价格 不公平的竞争优势 美国制造业数百 万就业岗位的丢 失 阻碍了美元贬值 中国回应 对美国的就业 不会有太大帮助 美国物价上涨 美国将面临利率 上调压力， 就业形势将恶化 不会对解决美国 的多边贸易逆 差有太大帮助 人民币应不应升值？ 美国 中国 VS 研究领域选择原因 2001 2005 2006 2007 2008