第九章债券回购交易.pptVIP

第三节 债券回购交易的清算与交收 一、证券交易所质押式回购的清算与交收 （一）初始清算交收 在回购交易日，中国结算公司于当日收市后根据结算备付金账户分户相关规定，按成交金额将结算参与人当日回购成交应收、应付资金数据，与当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，结算参与人应当按照规定履行资金交收义务。 （二）到期清算交收 回购交易到期清算日收市后，中国结算公司按到期购回金额将到期购回的应收、应付资金数据，与其到期清算当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。 到期购回金额=购回价格×成交金额÷l00 购回价格=100+成交年收益率×100×回购天数÷360 （三）质押券管理 在回购交易存续期间，融资方需在质押库中存放足额的债券作为质押。融资方结算参与人通过交易系统向中国结算公司申报提交质押券，与中国结算公司建立质押关系。 质押券欠库的，融资方结算参与人应当于次一交易日补足质押券 （四）违约处理 质押券欠库的，中国结算公司在该日日终暂不交付或从其资金交收账户中扣划与质押券欠库量等额的资金。 违约金=质押券欠库量等额金额×违约天数×违约金比例 （五）标准券折算率和融资额度计算 1.标准券折算率的计算和公布。标准券折算率是指一单位债券可折成的标准券金额与其面值的比率。 2.融资额度的计算 二、全国银行间市场债券回购清算与交收 债券回购双方可以选择的交收方式包括见券付款、券款对付和见款付券三种。 易双方应按合同约定及时发送债券和资金的交收指令，在约定交收日应有足额的用于交收的债券和资金，不得买空卖空 三、证券交易所买断式回购的清算与交收 买断式回购采用“一次成交，两次结算”的方式。 两次结算包括初始结算与到期结算。 中国结算上海分公司为结算参与人开立资金交收账户（即结算备付金账户）和证券交收账户，用于买断式回购初始结算资金和证券交收。结算参与人证券交收账户与资金交收账户存在一一对应关系。 国债买断式回购初始结算实行中国结算上海分公司与结算参与人之间的货银对付制度。在买断式回购初始结算的交收日，融资方结算参与人与融券方结算参与人均需按规定缴纳履约金。 （一）买断式回购初始结算 买断式回购初始结算业务流程如下： 1.清算。买断式回购初始交易日（T日）。 2.资金交收和证券交收。资金方面，T日，中国结算上海分公司完成T-1日所有证券交易、有效认购的资金交收后，进行T+0资金预交收。 （二）买断式回购到期购回结算国债买断式回购到期购回结算的交收时点为R+1日（R为到期日）14:00。回购到期清算日（R日）9:00～15:O0，融资方和融券方均可通过PROP系统，对当日到期的一笔或多笔买断式回购申报不履约。中国结算上海分公司接受对同一笔交易的多次申报，但以最后一次申报为准。 到期购回结算业务流程如下： 1.到期购回日（R日）。 2.到期购回交收日（R+1日）。 3.到期购回交收日（R+1日）日终。 （三）履约金返还规则 中国结算上海分公司清算系统根据买断式回购业务原则及当日交收结果判定履约金的归属，并将处理结果并入当日二级市场净额清算 【例1·单选题】上海证券交易所以国债为主要品种的质押式回购交易的开办时间是（　）。　　 A.1993年l2月　　 B.1994年10月　　 C.2002年12月　　 D.2003年1月 『正确答案』A 【例2·单选题】2009年1月，中国证监会与中国银监会联合发布通知，开展（　）在证券交易所参与债券交易试点。 A.政策性银行　　 B.全国性银行　　 C.城市商业银行　D.上市商业银行 『正确答案』D 【例3·多选题】在债券质押式回购交易中，正回购方是（　）。　　 A.资金融入方　　 B.资金融出方　　 C.买入返售方　　 D.卖出回购方 『正确答案』AD 【例4·单选题】在上海证券交易所进行债券回购交易集中竞价时计价单位为（　）。 A.每百元资金到期月收益　　 B.每百元资金到期年收益　　 C.每千元资金到期年收益　　 D.每百元资金到期平均收益 　『正确答案』B 【例5·单选题】在深圳证券交易所进行债券回购交易集中竞价时，申报数量为（　），单笔申报最大数量应当不超过（　）。　　 A.10张及其整数倍，1万张　　 B.10张及其整数倍，10万张　　 C.100手或其整数倍，1万手　　 D.1000手或其整数倍，1万手 『正确答案』B 【例6·单选题】上海证券交易所规定，债券回购交易申报价格最小变动单位为（　）。 A.0.1元或其整数倍　 B.0.0