一位老期货的交易体会2003.docVIP

一位老的交易体会 　　 十多年来，环顾周围的交易者，面孔不断的变换，很多人来了，很多人又走了，又有很多人在来－，期货中不乏机巧百变的聪，不乏慧思泉涌的智者，不乏博览群书的才，不乏呼啸前行的勇者，然而很多人类骄子在此却垂下了他们高傲的头颅！我亲眼所见很多有非常高超的交易技巧的者到底也没能走出人性的贪婪，而最终重仓落败，终成千古遗恨！ 　　 到底什么才是期市的生存之本？娴熟的交易技巧是吗？不是的，它只是你制胜的武器，你有杀伤力强的武器并不代表不被杀死！严格的止损吗？不完全是，它只是控制你的损失，杜绝你损失继续扩大的纪律；在你的投机征程上，你的智慧、心态、眼光、胆略以及你娴熟的交易技巧，都是你在交易之旅上不得不逾越的门槛，它们当然非常重要，但真正到达最后，它们却也不是期市长久生存的本质和关键所在！它们只是造成短线神话的几个不可或缺的方面，真正的长久生存却需要配合更为重要的因素－资金管理！真正的交易大师必是资金管理的大师！ 　　　　一、战争需要兵力部署，投机必得资金管理 期货投资资金管理，是期货投资过程中最重要的部分，是每一个欲想成功的期货人所必须逾越的门槛。很多非常有投机天分的交易者的交易都曾出现过巨幅获利，但后来却大幅回吐，是什么原因？那一定是资金管理不当，当然进出场技术、止损的执行、情绪性因素等也是面出现亏损的原因，但是最大的问题必定是资金管理和风险控制。许多投资者因为进出场位置选择等错误会导致出现亏损，但是亏损的幅度是由资金管理决定的。 　　资金管理是指资金的配置问题，其中包括投资组合的设计，整体风险承受度、每笔交易初始风险承受度、如何设定交易规模、如何进行仓位调整、账户的整体增长期望值、在顺境或挫折阶段的交易方式等方面；真正的赢家都是风险的厌恶者，他们不会让账户处于非控制的风险状态，顶尖的交易者并不是哪些赚最多钱的人，而是在不利情况下账户损失程度最小且具备持续赢利能力的人。 　　一些不成熟的交易者，往往只醉心于市场分析，他们简单地认为战胜市场和获取暴利的关键就在于正确的市场分析。但是，在这个风险市场上，没有百分之百的成功率，错误总是经常发生，而弥补错误却要投机者做出加倍的努力。让我们来看一组数据： 　　资金亏损幅度 剩余资金 挽回损失所需获利幅度（不含手续费）　　10％ 90％ 11％ 　　20% 80% 25% 　　30％ 70％ 43％ 　　40％ 60％ 67％ 　　50％ 50％ 100% 　　60％ 40％ 150％ 　　70％ 30％ 233％ 　　80％ 20％ 500% 　　90％ 10％ 1000% 这组数据告诉我们：损失越小，你挽回损失的难度越小，挽回损失的难度随着损失的增加而呈加速上扬之势；这也同时说明，无论你以前的操作多么成功，只要你在此后的任何一次操作中遭遇重创，那么你在没有追加资金的情况下要弥补亏损，将变得相当困难。这就要求我们在实际操作中必须避免遭遇大的亏损。 　　十多年的投资经验以及诸多交易者血的案例使我认识到，将资金管理的重要性放到任何高度强调，都半点也不过分！有很多时候我们判断对了后市大的行情走势，但开仓后却由于仓位过重，在接下来的期价随机波动中，无法忍受大或小的洗盘震荡动作，可能几十点的波动就会造成心态的破坏而致提早止损出局，最终出现看对却做错的遗憾局面，尤其是在大级别的行情中出现这样的问题，必将对以后的操盘心态产生极其恶劣的影响。 　　没有原则的仓位控制，报复性的赌博重仓，没有情由的孤注一掷，最终将一个个神话变成了噩梦！前几年世界著名的日本大和银行和英国巴林银行新加坡分行的倒闭、华尔街富豪贝托·斯坦的入狱、迈克·豪斯的破产自杀、前段时间武汉四万变千万又变回的案例无一不是重仓与市场对赌的结局！投资者倘若不量力而行而让单量大到令自己对市场产生恐惧的地步，那么无论他怎么做都赢不了钱。 　　 二、资金因时而动，管理因机制宜 　　 任何一个成功的科学的资金管理模式都必然地绝无例外地奉行着以下四项原则： 安全性原则：犹太人索罗斯在1992年的“英镑风暴”一战成名后，对记者说：“我渴望生存，不愿冒毁灭性的风险。”目前的世界首富，“股神”－－沃伦·巴菲特有一句名言：“投资法则一，尽量避免风险，保住本金;第二，尽量避免风险，保住本金;第三，坚决牢记第一、第二条。” 保障原始投入资金的安全性才是投资的根本，在原始资金安全的情况下获得必然的投资利润，才是科学、稳健的投资策略。 　　安全性原则是资金管理的首要原则。交易者从事期货投资之初，要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货操作中投入多大资金和能承受的最大亏损幅度至关重要，首先，投资者运作于市场的资金不能有太大的压力，不能有只须胜不须败紧迫感，必须能给账户一个比较宽松的空间和时间，必须在交易中克服对资产权益的过度关注或杂进个人