《从交易费用理论看我国中小企业担保融资》.docVIP

从交易费用理论看我国中小企业担保融资(1) 　内容摘要：本文借用了交易费用的分析框架，分析了在我国中小企业担保融资过程中的主要交易费用和风险及其对交易活动所产生的影响，及其背后深层次的制约因素，最后给出了改进现有体制和制度建设方面的建议。 　　关键词：交易费用 中小企业 契约 担保 　　 　　中国人民银行关于对商业银行贷款利率的调整收效并不明显，究其原因，其一在于资金借贷交易实质上是一种延时交易而非传统意义上的即时交易。即时交易中权利和义务的转移发生在瞬间，具有零交易成本的特征，双方完全可以通过讨价还价捍卫自己的权利，不存在未来的不确定性问题。而资金借贷契约中由于资金使用权转让时间与利息收入时间的不一致，就形成了制度经济学所说的“跨时交易”，在该交易中由于双方约定的是未来事项，就必然隐含了巨大的不确定性，这种??确定性首先是由于交易是在时间纬度上逐步展开带来的，这种来自自然的不确定性，称之为自然风险。其二，由于双方履约的时间不同，由于信息不对称使得较晚行动者有可能采用机会主义行为，也就是存在逆向选择和道德风险，价格机制这时就无能为力了，需要借助于数量、声誉及关系机制对后行动者形成制约。这些机制的某些方面会被写入契约，以便在适当的时候启动并运行，由于每一个机制的启用都会伴随着不同的交易费用和不同的风险，影响当事人的损益，因此，机制是否被启用，当事人在权衡二者的基础上做出借贷决策。