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研究领域：公共经济学 中国养老保险制度改革的再认识( 袁志刚 封 进 （复旦大学就业与社会保障研究中心） 摘要： 本文从中国当前的城镇养老保险制度运行中出现的问题出发，结合中国经济运行状况和未来社会经济发展格局，进一步思考中国养老保险制度的选择和改革方向。我们的论证表明基金制的作用很大程度上被夸大了。中国经济处于动态无效状态，现收现付制的收益高于基金制，因而现收现付制是一个更有效率的选择。在更有效地提供老年保障方面，基金制也没有特殊的优势。另一方面，中国尚存在着维持现收现付制可持续运行的条件，而基金制运转所涉及的转轨成本问题和基金收益率问题尚待解决。因此，从政策角度看，提高劳动生产率是解决老年保障问题的根本出路。总体而言，中国不应放弃现收现付制的养老保险制度，对运行多年的城镇养老保险制度应加强现收现付制的支柱。 关键词：养老保险制度 动态效率 劳动生产率 JEL分类号: H55, D63, E20, G23 RETHINKING PENSION REFORM IN CHINA Abstract: Based on the investigation of problems of current pension system, we rethink China’s pension reform from the perspective of China’s economic performance and social and economic change in future. We find that the effect of fully funded system has been overstated. China’s economy is in a state of dynamic inefficiency, so pay-as-you-go system is a more efficient choice. As to the provision of old age security, fully funded system has no special advantage either. On the other hand, pay-as-you-go system could be sustainable in China under certain circumstance, while the problems such as transition costs, investment of the fund involved in fully funded system are still waiting for the solutions. Therefore, from the policy perspective, the rate of growth of output determines the viability of the Chinese pension system. Generally speaking, China’s has no reason for giving up the pay-as-you-go system in the foreseeable future. Key Words: Pension system dynamic efficiency productivity JEL classification: H55, D63, E20, G23 中国养老保险制度改革的再认识 一、引言 养老保险制度改革是一个具有丰富经济内涵和广泛社会影响的政策问题，对一国的储蓄水平、劳动力供给、经济增长和收入分配格局、社会公平状况以及公共财政等有直接的影响。 另一方面，养老保险制度的选择还须与一国的经济运行态势、要素市场发育程度、经济发展水平、人口结构等条件相适应。因此，根据本国的社会经济发展状况制定养老保险制度的改革方案是一项重要的政策内容。从20世纪80年代以来，养老保险制度改革逐渐成为全球的热点问题，世界银行、国际劳工组织等国际机构也一度为养老保险制度的改革推波助澜。 中国城镇养老保险制度在20世纪90年代初进入改革时期。改革的内容主要体现为四个方面，第一，从以企业为统筹单位走向社会统筹，并不断扩大统筹范围；第二，从单一的现收现付制（PAYG）(FF)相结合的统账结合模式；第三，扩大养老保险的覆盖面，将非国有企业纳入养老保险体系，增加养老保险基金的来源，缓解基金运行的缺口；第四，适当调整缴费率和养老金的替代率，纠正养老保险体系在精算上的失衡。中国养老保险制度最近的改革框架设立于1997年，基本采用了世界银行（World Bank, 1994）60%