建材产业市场动态——2011年水泥市场价格走势浅析.docVIP

建材产业 2011年水泥市场价格走势浅析2011年全年生产水泥20.6亿吨，同比增长10.3%，中国水泥产量约占全球产量60%左右。从行业效益上看，截至2011年底行业利润达1000亿元，吨水泥平均净利润接近50元。总体来看，2011年我国水泥市场无论是利润总额还是吨净利润，都是比较好的一年。中国水泥行业在2011年取得超千亿的利润和较高的吨净利润，主要是由于水泥价格维持在高位和产量继续放大所致。而价格较高主要依靠水泥行业集中度的提升和保持较为良好、平衡的供需关系。 一、全国市场回顾2011年全年生产水泥20.6亿吨，同比增长10.3%，中国水泥产量约占全球产量60%左右。从行业效益上看，截至2011年底行业利润达1000亿元，吨水泥平均净利润接近50元。总体来看，2011年我国水泥市场无论是利润总额还是吨净利润，都是比较好的一年。中国水泥行业在2011年取得超千亿的利润和较高的吨净利润，主要是由于水泥价格维持在高位和产量继续放大所致。而价格较高主要依靠水泥行业集中度的提升和保持较为良好、平衡的供需关系。由于2008年金融危机，中央政府推出4万亿投资计划，大大刺激了水泥需求，水泥产量随着生产线的不断投产逐年增加，而随着4万亿投资的落幕，水泥产能在未来将有较大概率会供过于求。 表1:2011年全国水泥、熟料产量（亿吨） 资料来源：中国水泥网由于大规模的基础建设投资需求，很多生产线在09年开始审批逐步进入市场，而水泥生产线从设计到投产只需要一年多的时间，因此新增水泥生产线将在2011-2012两年基本落地。在严控新增生产线和不断淘汰落后产能的大背景下，2013年可能会是水泥供应的峰值状态，再往后新增产能增速可能快速回落。 表2:2009年以来新增熟料生产线和产能 资料来源：中国水泥网 水泥行业在供大于求的背景下，要想保持较高价格，必然要做到供需平衡。而在货币政策紧缩和经济增长放缓的背景下，要做到供需平衡，只能依靠节能停产。大企业通过节能限产，调节地区的供需状态，使局部区域的价格形成较为理想的状态，也是取得较高利润的关键。各地区在2011虽然都有停窑限产，但是执行程度却大有不同，在产能相对过剩的地方，如河南、河北、长三角等地区，实际停窑时间长；而在产能相对平衡的地区，如福建、东北地区等，停窑时间就相对较少。由于产能的不断放大，产量也跟随需求不断放大。根据图1显示，2011年前三个季度全国水泥平均价格都高于去年同期，只有在四季度，价格相对落后于去年同期。在生产成本提高有限的情况下，利润大幅度增长似乎也成为了理所当然的事情了。 图1:2009-2011年全年价格比较 数据来源：中国水泥网 另一个促使价格较高原因就是市场集中度的提升，如海螺在西北、西南的市场并购；中国建材成立的西南水泥；台泥在贵州地区的收购；还有华润在福建地区的强势进入。这些大的并购事件背后，不仅是为了企业本身的扩张，还间接提高了市场集中度，调整了产业结构，使得行业的中长期盈利能力大大加强。 图2：2011全国水泥熟料企业前十强（单位：万吨/年） 数据来源：中国水泥网 二、各地区价格走势 虽然2011年全国平均价格比2010年要高，但是各地区平均价格水平还是有所差异，从图3中可以看出，东北、华东、中南地区相对较好，平均价格维持在400元/吨以上；而华北、西南、西北价格稍逊一筹，全年平均价格在400元/吨以下。造成这种差异的主要因素是：1.区域内市场集中度高低水平；2.区域内新增产能释放多少；3.区域内需求量增长状况。由于各个地区有各自的实际情况，因此将在后面地区篇幅中详细回顾和解析2011年区域市场的市场情况。 图3: 全国各区域价格图 数据来源：中国水泥网 东北区域 东北是2011年价格最稳定的区域，由于天气因素，东北地区开工时间较华东、中南地区要少将近4个月，所以价格前低后高，再回落属于正常的现象。 图4: 东北各省价格走势图 数据来源：中国水泥网 从上图可以看到，进入3月中旬的开工期后，东北三省的水泥价格开始启动，一路上涨，在夏季开工高峰时期，达到一个峰值，随后稳定了一段时间后，在工程逐渐走向尾声时期，开始缓慢下降。三个省份总体趋势大致相同，但是由于产能和需求情况不同，导致一些差异。全年东北地区价格保持高位就是因为以下三点：1.东北区域目前市场集中度在不断提高在吉林省目前水泥产业的布局是：亚泰、北方、冀东三大团体形成了“三分天下”局面。黑龙江水泥行业已经形成了亚泰、北方为主的水泥势力。相对于以上两个省，辽宁省竞争局势稍显复杂，集中度相对上述两省较低。在市场上，包括亚泰、天瑞、山水、冀东、北方等五六家抢滩辽宁市场，同时还有台泥、小野田水泥等在市场上参与竞争。随着大企业东北战略的不断深化，东北地区集中度也会随着时间不断增加。2.东北地区2011年新增产能较少东北地区近