2011年信托行业风险分析报告.doc

摘 要 本篇报告分析的信托是按照国家统计局国民经济行业分类中所定义的金融信托与管理服务，指代理资金、财产的信托、管理活动，以及基金的托管人活动。此行业属于金融业，行业代码为7110。 一、信托资产规模飞速增长，行业地位迅速提高 在经历过六次全国范围的大规模的清理整顿后，中国的信托业已经逐步入正轨。2010年信托资产规模飞速增长，达到了30404.55亿元，而在2009年信托资产规模为18974亿元，一年内实现了近60%的增长。而2005年时，信托资产规模更是仅仅为2064亿元，六年的时间里信托资产规模增长了近15倍。 信托资产规模在GDP中所占的比重也稳步上升，2005年时信托资产占GDP的比例仅为1.1%，而在2010年时其占GDP的比例已经上升到7.6%。 信托资产规模与GDP的比较信托资产规模与GDP比较表 单位：亿元，% 指标 单位 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 信托资产规模 亿元 2064 3600 9600 14519 18974 30405 GDP总量 亿元 182321 209407 246619 300670 333244 397983 占GDP的比重 % 1.1 1.7 3.9 4.4 5.7 7.6 资料来源：信托业协会和统计年鉴 长期来看，由于监管水平的不断提高，信托业市场的不断完善，信托业已经步入正轨，其所具有的功能将会得以进一步发挥，因而具有极大的发展空间，信托将在金融业扮演越来越重要的角色。 二、业务能力增强，盈利能力上升 在业绩方面，2005年底时信托资产规模为2064亿元，而2010年底则达到了30405亿元。2005年时的所有者权益为492亿元，2010年底时所有者权益已经达到1320.2亿元。2010年信托行业的利润达到159亿元，比2005年增加了近161亿元。在公司治理方面，信托公司的公司治理结构不断完善，各类战略投资机构纷纷入股信托公司。信托行业在宏观经济中的地位也在逐步提升，其特有的产业模式正在逐步完善，其连接产业市场，货币市场与资本市场的功能逐步加强，信托资产规模占GDP的比例逐年上升。 三、逐步回归主业，业务结构趋于合理 总收入的增长速度始终维持在较高水平，主业的地位进一步加强。2010年信托全行业的利润总额为158.76亿元，人均利润为212万元，与上一年水平相近。投资型业务逐步在资金运用中占据主要地位，所获得的投资收益有助于信托公司形成稳定的利润来源。 四、宏观经济环境有利于促进信托业发展 2010年中国经济在金融危机后迅速复苏，经济恢复高速增长，GDP增长速度再次达到两位数，宏观经济政策开始转向以经济结构调整，转变经济增长方式为重要目标。下半年物价开始上涨，通胀预期高涨，货币政策由积极转向稳健。公众的理财需求“井喷”，信托行业在2010年实现了规模上的迅速扩张，随之而来的就是信托业务收入的快速上涨。同时各家信托公司顺应政策变化，不断开发新的信托品种，银信合作向深度发展，房地产信托规模迅速扩张，这些都导致了信托业务收入的上升。 五、行业集中度略有下降 2010年共有56家信托机构参与了2212个集合信托产品的发行，发行规模为3996.07亿元，成立规模达到了3817.66亿元。按照发行规模排序，前五位的信托公司分别为中信信托有限责任公司、中融国际信托有限公司、中诚信托有限责任公司、中国对外经济贸易信托有限公司和平安信托有限责任公司，其发行规模分别为420.8亿元、362.7亿元、252.8亿元、219.7亿元和217.4亿元。按照发行信托产品的数量排序，前五位的分别是中融国际信托有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司、中信信托有限责任公司、平安信托有限责任公司和中铁信托有限责任公司。与2009年相比，发行规模排在的前五名的信托公司变化不大，仅有一家变化，2009年排在第五位的上海信托公司在2010年排在了第九名，而外贸信托则在2010年排入了前五名。 六、信托牌照炙手可热，行业并购持续火热 随着行业规模的扩大，行业规范程度提高，信托行业已经成为金融业重要的支柱之一，信托公司可以横跨资本市场，货币市场和实业领域的优势逐步显现出来。众多央企和银行等大型机构看好信托业的前景，希望能借助信托公司的平台为自己管理资产，搭建融资平台等等，众多大型机构纷纷入主信托公司，因而信托牌照在2010年炙手可热。 2010年各家央企，银行等大型机构对于信托公司的收购热潮不仅对于涉及其中的信托公司产生了重大影响，而且对于信托行业也具有深远的影响。短期来看，信托行业的格局发生重大变化，而在长期中，信托行业的的发展方向及行业的战略定位和在金融行业中的地位都将发生变化。 七、经济政策风险 从2009年末《中国银监会关于进一步规范银信合作有关事项的通知》、