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第四章　投资管理【思维导图】　　　　　　　　【主要考点】　　本章非常重要，可能出客观题，也可能出计算题或综合题。主要考点如下：　　1.投资的分类与投资决策的影响因素　　2.财务可行性要素的估算　　3.投资项目净现金流量的测算与评价指标的计算　　4.项目投资决策方法及应用　　【考情分析】　　本章主要介绍了投资管理中财务可行性要素的估算、财务可行性评价指标的测算、项目投资决策方法及应用等内容，涉及到的知识点较多，从历年考试情况看，本章非常重要，可能出客观题，也可能出计算题或综合题，估计本章分数在15分左右。 最近四年本章考试题型、分值分布 题 型 2011年 2010年 2009年 2008年 单选题 3题3分 2题2分 1题1分 2题2分 多选题 1题2分 － － 1题2分 判断题 1题1分 1题1分 1题1分 1题1分 计算题 　 － － 1题5分 综合题 0.8题12分 0.8题12分 1题10分 0.2题2分 合 计 5.8题18分 3.8题15分 3题12分 5.2题12分 第一节　投资管理概述 　　　　一、投资的概念和种类　　（一）投资的定义　　从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。　　（二）投资的种类　　 标志 类型 关注点 投资行为的介入程度 直接投资 直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资。前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等。后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。 间接投资 间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。 投入的领域 生产性投资 这种投资的最终成果将形成各种生产性资产，包括形成固定资产的投资、形成无形资产的投资、形成其他资产的投资和流动资金投资。其中，前三项属于垫支资本投资，后者属于周转资本投资。 非生产性投资 这种投资的最终成果是形成各种非生产性资产。 投资的方向 对内投资 从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。 对外投资 对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品（包括：期货与期权、信托、保险），或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业（如联营企业、子公司等）注入资金而发生的投资。 投资内容 按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。 　　【注】本章所讨论的投资，属于直接投资范畴的企业内部投资，即项目投资。　　【例·单选题】（2005年考题）将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（　）。　　A.投入行为的介入程度 　　B.投入的领域　　C.投资的方向 　　D.投资的内容 　　『正确答案』D　　『答案解析』根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等。 　　【例·判断题】直接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资。（　） 　　『正确答案』×　　『答案解析』间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。 　　二、项目投资的定义、特点　　 定义 是指以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为 特点 1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资）；2.投资数额大；3.影响时间长（至少1年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险高。 　　【例·单选题】（2003年考题）下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（　）。　　A.建设投资 　　　　B.固定资产投资　　　　C.无形资产投资　　　　D.流动资金投资 　　『正确答案』B 　　三、投资决策的影响因素　　一般而言，项目投资决策主要考虑如下因素：　　　 　　【提示】重点关注时期因素和成本因素　　1.时期因素　　项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。　　项目计算期（n）＝建设期（s）＋运营期 （p）　　运营期＝试产期＋达产期　　　　【注意】运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定