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沪深300指数期货培训讲稿 深圳创真科技有限公司 2010年6月 V1 ：2007年12月 V2 ：2010年06月 背景 股指期货 –期货皇冠上的宝石： • 1609年，股票交易所 • 1865年，商品期货诞生 • 1982年，股指期货面世 • 金融期货90%，股指期货45% 沪深300指数期货： • 2005年4月，沪深300指数发布 • 2006年9月，中金所成立 • 2010年4月，股指期货正式上市交易 期货要点 本质： Ø期货 –未来的货物 Ø功能 –规避风险 Ø交易 –交易的是合约 特点： Ø双向交易 Ø杠杆交易 Ø短期交易 特点一：双向交易 Ø双向交易： ü做空：先卖后买 üT+0交易：控制风险 ü虚买虚卖：买空卖空、鼓励投机 Ø期货术语： ü开仓：新建合约 （买入、卖出） ü平仓：了接合约 （买入、卖出） ü持仓：未平仓合约/持仓兴趣 ü锁仓：双向持仓 ü多头/空头：买开/卖开、持买/持卖 特点二：杠杆交易 Ø保证金交易：保证金比例 （5-20% ） Ø杠杆交易：杠杆 = 1/保证金比例 Ø风险控制： ü每日无负债结算：动态保证金制度 ü追加保证金 ü强制平仓 ü提高保证金比例 ü强制减仓 特点三：短期交易 Ø短期合约：期限短 （1-6个月） Ø到期风险：到期自动平仓 Ø标准化合约 ü标准化合约：交易所制定、在交易所集中交易 ü品种：商品、规格 （质量、数量、单位等） ü合约月份：最后交易日、交割日期 ü交割方式：现货、现金 ü交割价格：？ 期指业务规则–合约 Ø标的品种：沪深300指数 Ø报价单位：指数点 （最小变动价位0.2点） Ø合约乘数：每点300元 Ø合约月份：当月、下月、随后两个季月 Ø最低保证金比例：合约价值的12% Ø最后交易日：到期月的第3个星期五 Ø交割日期：同最后交易日 Ø交割方式：现金交割 Ø交易代码：IF （IF1009） 期指业务规则–基本 Ø双向交易、保证金、T+0 Ø手续费：万分之 0.5 （交割1.0） Ø价格：开盘价、结算价、挂牌基准价 Ø成交量：单边计算 （成交金额） Ø持仓量：未平仓合约 Ø交易指令：限价 （100手）、市价单 （50手） Ø涨跌停板幅度：±10% （最后交易日±20% ） Ø涨跌：以昨结算价计算、跳空 Ø行情授权：一档、五档、延时 Ø行情速度 ：~2笔/秒 期指业务规则–竞价 Ø集合竞价 ü时间：9:10-9:14，14-15不可撤单 ü撮合原则：最大成交量原则 ü不接受市价委托 Ø连续竞价 ü时间：9:15-11:30，13:00-15:15 ü最后交易日：9:15-11:30，13:00-15:00 ü撮合原则：价格优先、时间优先、连续优先 ü市价单只和限价单撮合，成交价等于限价 示例：叫买价10.6，叫卖价10，成交价=？ 期指业务规则-约束 Ø每日成交持仓排名：前20名，主力合约 Ø 持仓限额：单边100手 （超额需审批） Ø 强行平仓制度：追加保证金、爆仓 Ø 强制减仓制度：单边市/停板上的平仓单 Ø 大户持仓报告制度：超额申报 Ø 熔断机制：±6%，5分钟检查+5分钟熔断 Ø 每日一次；后30分钟不设熔断 Ø 最后交易日不设熔断