什么是融资融券.doc

什么是融资融券？ ??2010年01月08日 22:22:12??华讯财经??我要推荐此文给好友 　　融资融券，是指客户向券商借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为。 　　投资者在开立证券信用交易账户时，须存入初始保证金，融资的初始保证金要有一定的比例。例如在我国香港，初始保证金比例为10％，融资可购买股票为初始保证金的10倍。 　　融资融券并不是国内资本市场新生事物。早在1993年、1994年，券商就开始为客户提供"透支"服务，即客户向营业部借钱买股票或借股票来卖。 　　在当时机构自我约束力和金融监管能力不足的背景下，券商违规融资、挪用资金、重仓庄股，客户不顾风险借国债之名炒股等，最终导致庄股崩盘，参与者血本无归，众多券商身陷亏损黑洞。1996年，证监会明令禁止融资融券业务。 融资融券与日常交易的三点区别 ??2010年01月12日 09:25:37??财富??我要推荐此文给好友 　　普通证券交易：投资者买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，则必须有足额证券。 　　融资融券交易：投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出。 　　普通证券交易：投资者与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保。 　　融资融券交易：投资者与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。 　　普通证券交易：投资者风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券。 融资融券交易：投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。 什么是保证金比例，它有什么作用？ 　　保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。保证金比例用于控制投资者初始资金的放大倍数，投资进行的每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证金比例。在投资者保证金金额一定的情况下，保证金比例越高，证券公司向投资者融资、融券的规模就越少，财务杠杆效应越低。　　 ??2010年01月12日 15:10:50????我要推荐此文给好友 □ 专家称不建议资金在50万以下的投资者参与股指期货交易 　　□ 投资者账户有10万元以上资金或许就可以参与融资融券交易 　　□ 专家称不建议资金在50万以下的投资者参与股指期货交易 □ 投资者账户有10万元以上资金或许就可以参与融资融券交易 　融资融券 　　交易示例 　　融资买入： 　　假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例为50%的证券B，则该投资者理论上可融资买入200元市值(100元保证金÷50%)的证券B。 　　融券卖出： 　　某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为50%的证券C，则该投资者理论上可融券卖出200元市值(100元保证金÷50%)的证券C。 　　交易规则 　　融资融券期限不得超过6个月 　　投资者完成开户后，即可进入融资融券的交易申报阶段。融资融券交易申报分为融资买入申报和融券卖出申报两种。 　　申报数量为100股(份) 　　或其整数倍 　　根据规定，投资者融券时卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；如果该证券当天还没有产生成交的，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。而当融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自动撤销。 　　投资者在融券期间，如果卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的，则其卖出该证券的价格也应当满足不低于最近成交价的要求，但超出融券数量的部分除外。 　　值得投资者注意的是，在签署融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书时，应仔细阅读相关条款，因为进行融资融券业务的同时需要支付给证券公司较高的服务成本，且风险也会比较大，所以应该根据自身的情况来确定是否参与融资融券。另外，无论是融资买入还是融券卖出的申报数量，应当为100股(份)或其整数倍。 　　结算资金须优先偿还融资欠款 　　投资者完成融资融券交易申报后，在合适的价位可以偿还融入资金和融入证券以了结交易。 　　投资者融资买入证券后，有两种方式可以偿还融入资金。第一种是投资者以直接还款方式偿还融入资金，这种偿还方式需按照投资者与证券公司之间的约定办理。第二种是以卖券还款偿还融入资金，投资者通过其信用证券账户委托证券公司卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户。 　　需要注意的是，投资者卖出信用证券账户内证券所得资金，须优先偿还其融资