6金杜白彦春从发审角度看创业板上市需关注的法律问题BYC.pptVIP

从发行审核的角度看创业板上市需关注的法律问题 白彦春| 2009年6月 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第四条 发行人依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 相关法律责任：第53、54、55条。 解读 虚假陈述 误导 重大遗漏 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十一条 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。 解读 合同约定/转移手续/所有权转移 重大权属纠纷 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十三条 发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有重大变化，实际控制人没有发生变更。 解读 创业板IPO规则规定：发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。而主板（中小板）的要求是最近三年。 重大变化 实际控制人 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十四条 发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形： （一）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； （二）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； （三）发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险； （四）发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖； （五）发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； （六）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。 解读 经营环境 知识产权 客户依赖 营业外收入 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十五条 发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。 解读 税收优惠合法性 经营成果为主并实际取得 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十六条 发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。 解读 上市公司发生的重大诉讼、仲裁事项涉及金额占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上，且绝对金额超过500万元人民币的，应当及时披露，而中小板上市要求后一项绝对金额超过1000万人民币。 实质性判断 比例判断 胜诉分析判断 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十七条 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。 解读 对发行人的规范运作要求扩大到控股股东、实际控制人。 股权清晰 控股股东/实际控制人 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十八条 发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。 解读 对发行人的规范运作要求扩大到控股股东、实际控制人。 同业竞争 关联交易 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第十九条 发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。 解读 创业板发行人董事会应当从严完善治理结构；创业板公司在发行前就要求参照主板上市公司的要求，在董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东职责。 程序合法 内容完备 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第二十二条 发行人具有严格的资金管理制度，不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。 解读 不存在 资金占用/各种形式 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第二十三条 发行人的公司章程已明确对外担保的审批权限和审议程序，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。 解读 章程明确但亦要合理 违规担保 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第二十五条 发行人的董事、监事和高级管理人员应当忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格，且不存在下列情形： （一）被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的； （二）最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责的； （三）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的。 解读 忠实勤勉 资格要求 首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法 第二十六条 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者