②保护性卖权的股指期货复制策略.PDFVIP

程 工 融 金 金融工程 2010.12.20 保护性卖权的股指期货复制策略 告 报 题 专 ——股指期权研究系列之二 刘富兵 蒋瑛琨 张晓华 021 021 liufubing008481@gtj j iangyingkun@gtj S0880210090021？ S0880209020385 本报告导读：阐述了三种股指期货复制保护性卖权的思想及原理，实证表 明 0-1 策略最好，能跑赢沪深 300；delta 策略次之；SPO 策略较差。 摘要： 保护性卖权策略是一种比较简单的避险策略，它是指投资者 期初在购买股票的同时，直接购买欧式卖权的保险策略。由 于目前我国缺乏期权市