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中国工商银行广西分行营业部 2007年9月 (一)价格发现功能提升大盘蓝筹股的溢价 由于股指期货合约交易将比较频繁、市场流动性高、交易成本低、买卖价 差小，瞬时信息的影响会相当迅速而灵敏地反映在期货价格上。也就是说，股 指期货的价格具有指数现货的预期性，能够在一定程度上较准确地反映未来整 个股票市场价格总体水平。 由于股指期货存在价格发现功能，沪深 300 股指期货上市后，沪深市场信息 传递功能将进一步完善，市场效率得到改善。股指期货将能通过价格发现功能 影响现货市场的价格。股指期货的标的沪深 300 指数成分股中权重大、基本面 较好、流动性高的大盘蓝筹股将受到更多的关注，并作为基础仓位被更多的机构投资者长期持有。 (二)套期保值需要持有大盘蓝筹股 1.沪深300股指期货推出，通过在投资组合配置一定比例的股指期货来实现套期保值。 2.有效地构建投资组合和沪深300的高相关性的方式，需要持有一定比例的大盘蓝筹股。 3.沪深300股指期货推出后，大盘蓝筹股将不仅仅是作为组合基本配置品种而被买入，还将作为避险工具的有效运用机体而被长期的战略性持有。 股指期货标的指数风格资产的影响:将提升大盘蓝筹股战略地位 股指期货与指数基金 股指期货推出对标的指数的投资机会 根据海外主要证券市场具有代表性的指数期货推出前后现货市场指数运行态 势相关统计资料，指数期货开设之前、之初和之后的标的指数短期走势虽然态势 各异，但并不改变资本市场原先的长期发展趋势. 股指期货与指数基金 结论:大盘蓝筹股战略地位得到提升 沪深300股指期货推出，通过在投资组合配置一定比例 的股指期货来实现套期保值 有效地构建投资组合和沪深300的高相关性的方式，需要持有一定比例的大盘蓝筹股 沪深300股指期货推出后，大盘蓝筹股将不仅仅是作为组合基本配置品种而被买入，还将作为避险工具的有效运用机体而被长期的战略性持有 股指期货与指数基金 股指期货标的指数:沪深300指数最新前20名大盘蓝筹股权重 来源：融通研究部 截止：2007-6-16 股指期货与指数基金 指数基金行业特点分析 来源：融通研究部 截止：2007-6-16 股指期货与指数基金 指数基金陪你慢慢变老 指数基金定投 搭上中国经济快速增长高速列车 让指数基金陪你慢慢变老 基金定投时应注意哪些问题？ * 振荡市中的稳健投资 ——指数基金定投 懒人也能成为千万富翁 ——基金定投 目录 基金为何风靡全球？ 为何选择指数基金定投？ 1 3 4 为何选择基金定投？ 2 5 定投适合哪些人？ 定投时注意哪些问题？ 基金为何风靡全球？ 为什么基金能风靡全球？ 2007年投资展望 基金赚钱效应 美国超过50％的家庭持有基金。 92％的美国人将投资基金作为退休金的主要管理方式。 美国人的退休金三分之一左右投资于基金。 美国截至2006年末，基金资产规模达到10.4万亿元美元。 近年来欧洲、日本、印度等全球大部分地区的基金发展迅猛。 基金自1998年开始进入中国家庭，目前规模已达1.5 万亿元人民币。 基金风靡全球的原因——赚钱效应明显 2007年投资展望 基金赚钱效应 美国1983年至2003年20年股票基金平均收益高达10.3%。 美国1925年至2000年75年平均股票基金收益率高达11.7%。 基金风靡全球的原因——赚钱效应明显 2007年投资展望 基金赚钱效应 中国目前是全世界最赚钱的地方之一。最近4年平均收益超过30％。 117.36% 4.07％ 0.37% 18.20％ 平均收益 -8.21% 94只 2005 130% 113只 2006 -16.52% 43只 2004 13.36% 18只 2003 上证综指 涨跌幅度 包含基 金只数 年度 数据来源：晨星（中国）基金数据中心；计算截至日期：06/12/30 投资流程 中国股市 基金赚钱效应 开放式基金的优点 2007年投资展望 基金赚钱效应 专业理财——专业的投资研究团队管理 组合理财——有效控制风险 资金管理——资金由银行托管、投资人申购赎回自由、基金公司充分的信息披露，通过制度保障保证了资金管理的安全性。 投资流程 基金为什么赢利? 了解基金投资 基金投资决策与个人投资决策的区别 充分投资——充分享受中国证券市场上涨的收益。 长期投资——最大程度降低风险，最大程度获取收益。 理性投资——专业研究、专家管理、每一个投资决策都有理有据。 为何选择基金定投？ 投资流程 理财必须解决的三个大问题 为何选择基金定投 如何战胜短期市场风险？ 如何战胜长期的通货膨胀？ 如何长期获得真实的收益？ 1 最