中信海直购置直升机项目可行性研究分析报告.docVIP

中信海直购置直升机项目 XX工程咨询公司项目可行性研究报告项目建议书资金申请报告可研报告 可行性研究报告  我们接受贵公司的委托，在贵公司相关部门的支持配合下，近期 完成了对贵公司的初步尽职调查，并在贵公司提供资料的基础上，完 成了 《中信海直购置直升机项 目可行性研究报告》（以 下简称“可研 报告”）。 公司拟于 2009 至 2012 年购置 EC-155B1 型直升机，本报告根据 公司目前市场分析和融资规划，按照 10 架为基准进行相关研究，项 目总投 资为 8.97 亿元（若不计 购机进口环节的税款, 项目总投资为 7.35 亿元）。新增直升机主要为海上石油企业石油勘探开发提供直升 机飞行服务，以稳固和扩大公司海上石油业务的市场份额，确保公司 在传统主营业务上的竞争优势，满足海洋石油开发勘探发展的需求。 本项目符合公司发展战略和有利于提升公司核心竞争力，在技术 上先进适用，具有良好的社会效益，项目的必要性和技术可行性非常 —1— 明显。本项目的经济可行性完全依赖于在公司对未来经营收益判断的 基础上所形成的基本假设条件，即直升机交付后具有充足的合同作业 量，销售收入较目前水平具有较大幅度的持续增长，运行成本费用能 够得 到有效控制，以及现金 流的折现率设定为 9%（详 见报告第九章 经济评价），据此所测算出的经济评价指标如下：  筹资方式 银行长期贷款支付 10 指标 内部收益率 IRR 净现值 NPV（人民币万元） 税前 11.54% 16,702 税后 10.18% 6,614 架购机款及进口税款 静态投资回收期（年） 17.70 18.37  如果本次购置直升机的进口关税和增值税能够得到减免，则在其 它假设条件不变的前提下，测算出的经济评价指标如下：  筹资方式 银行长期贷款支付 架购机款 10 指标 内部收益率 IRR 净现值 NPV（人民币万元） 静态投资回收期（年） 税前 14.70% 31,847 16.56 税后 12.85% 18,594 17.29  本项目依据假设条件所得出的各项指标，表明项目在经济上也是 可行的。也就是说，公司为了确保项目的可行性，需要在未来的投资 周期内，通过在市场营销、经营管理上采取相应的积极措施，努力实 现本报告假设条件的各项经营指标。  我们进一步就购买 10 架直升机并且采取股权融资和发行可转换  公 司债等 不同筹 资方式 分别 测算了 本购机 项目的 投资回 报指标 。同 时，也给出了主要参数的财务灵敏度分析结果。分析表明，本项目的  —2— 可行与否，将取决于公司对未来经营指标的实现程度，若主要经营指 标优于基本假设条件，则将大大提升本项目的经济可行性，否则将会 使项目的经济可行性受到一定的影响。  详细报告请见附件。  附件：中信海直购置直升机项目可行性研究报告（全文）  关键字：中信海直 购置直升机 可行性  送至：中信海洋直升机股份有限公司 抄送：招商证券中信海直财务顾问项目领导小组 中信海直财务顾问项目工作组 2008 年 08 月 15 日 撰文：谢至超、温立华、王俊、陈莺 审核：罗少波、司微  —3—  【机密】  中信海洋直升机股份有限公 司  购置直升机项目可行性研 究报告  财务顾问： （中国 深圳市 福田区 益田路 江苏大厦 A 座 38～41 层）  二○○八年八月 中信海直购机可行性研究报告  目 录  释 义 ..............................................................................................................3 第一章 项目总论 ............................................................................................4 一、项目名称及主办单位基本情况 ............................................................................ 4 二、购置直升机项目主要内容 ................................................................................... 5 三、可行性研究前提及相关条件.........