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我国物流企业财务风险预警系统构建研究 1引言 物流企业财务风险预警体系是以物流企业财务报表及相关的生产经营数据为依据，通过分析和处理物流企业财务风险预警相关指标,有效监控物流企业财务动态状况，以便在企业财务状况出现异常时，由财务风险预警指标发出报警信号，提示决策者及时处理潜在财务危机。物流企业财务风险源自物流经营中的不确定因素。如若企业财务风险失控,轻则企业盈利能力下滑以致亏损,重则资金链断裂导致企业破产。当前我国宏观经济快速增长，推动我国物流行业产业规模和物流技术迅猛发展，国内多数物流企业正处于快速扩张期。物流企业在规模扩大、业务扩张的同时，财务活动也趋向活跃,影响企业财务稳健的不确定性因素也随之增多。财务风险预警与防范，是物流企业发展到一定阶段的战略需要。构建适宜物流企业发展水平的财务风险预警系统，可协助企业有效规避财务风险’降低财务危机的危害范围和程度,强化其财务稳健水平,巩固其核心竞争力。 2我国物流企业财务风险分析 2.1物流企业外部系统风险 物流企业的外部系统性风险是一种渗透性风险，影响范围广,可通过物流财务系统渗透到企业各环节。物流企业财务外部系统风险主要包括： 第一,政策法规风险。有些政策法规对物流企业的作用较为直接。例如政府为刺激宏观经济，针对物流行业大中型企业，执行营业税改增值税的税改工作，此举通过放权给物流企业进项税额抵扣权的方式，降低物流企业税负,对多数大中型物流企业是直接利好，降低其财务危机概率。但有些政策法规变革对物流企业的作用相对间接。例如当局为稳定消费者物价指数，遏制通货膨胀对国家经济的冲击，采取上调准备金率、提高银行存贷款利息率等配套金融措施会显著增加资产负债率较高的物流企业的财务费用支出，增加其财务危机概率。 第二，宏观经济风险。物流企业属于生产服务业，对宏观经济有着较强的敏感性。以波罗的海干散货航运期货指数为例，该指数是预测全球经济未来运行态势的先行指数，与全球宏观经济走势保持着较好一致性，可作为全球经济发展趋势的晴雨表。其作用机制是，宏观经济波动直接影响第一、二次产业产能，而物流产业是第一、二次产业的衍生产业，各次产业的产出波动会传导到物流产业，这是宏观经济波动对物流产业的间接冲击。由于影响宏观经济波动的不确定性因素来源复杂，难以测度，且不可被消除,判断宏观经济走势的成本高，故而宏观经济风险对物流财务安全的冲击难以估量。 第三，金融环境风险。物流企业的融资支持源于金融市场提供的稳健融资平台及丰富的金融工具。虽然我国金融市场监管能力日臻进步,但物流企业在参与金融市场活动时，会遇到金融监管风险、利率风险、汇率风险、金融相关法规风险等多重金融风险的冲击，影响物流企业财务安全水平m。物流企业通过开展金融业务提升权益杠杆水平，在宏观市场利好时，自然可以扩大盈利率水平;但一旦对宏观市场的预测失误，其亏损率水平也会迅猛扩大。 2.2物流企业会计业务风险 第一，货币资金管理风险导致企业诸项资源配置不合理。必要的流动资金是物流企业正常运作的基础。由于货币资金的高流动性，其监管难度较高，出现资金管理问题的概率也较大，诸如货币资金短缺、挪用、盗窃等众多问题，在各物流公司都很常见。货币资金的风险管理应当重点关注集中货币资金管理权的问题,使得企业领导层可及时监控企业资金运作，控制下属单位资金运作，弥补当前困扰物流企业的货币资金管理权分散、利用效率低等缺陷 第二，应收账款管理风险导致物流企业坏账率走高。应收账款管理风险主要包括应收账款回收时间风险即拖欠风险，以及应收账款回收数额风险即坏账风险％其中，坏账风险危害巨大，更容易使企业陷人财务危机。未处理的坏账在资产负债表中无法反映或反映不实，虚增企业经营成果,夸大企业偿债能力，会引发更深层次的风险。坏账金额一旦突破阈值，将减缓应收账款流转速度，降低资产流动性，冲击物流企业正常经营。 2.3物流企业资本运营风险 第一，物流企业投资风险。物流企业的投资风险主要包括如下内容:其一,投资可行性研究中未做好投资风险评估,使得企业不能准确把握投资风险敞口规模，影响其有效调动企业各项资源应对风险的能力。其二，投资决策失误，未能充分考虑政治因素、人际关系因素等不可量化因素的影响。其三，投资预算方案存在显著纰漏。物流企业投资环节的成败关系着企业的存亡，企业决策者在决策前要慎重考量。 第二,物流企业筹资风险。物流企业筹资活动的目的是扩大业务规模，提升技术水平，增加企业经济效益。因上述目标而产生的筹资活动的前提是宏观经济基本面向好。但鉴于宏观经济的难预测性，宏观基本面突然恶化导致物流企业陷入困境乃至破产的案例仍是大概率事件。未来市场的不确定性会导致企业未来收益的不确定性。一旦物流企业对市场基本面的判断失误，将会增加企业陷人短期债务挤兑所导致的资金链断裂风险。此外，物流企业具有投资周期长与回收