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黄金投资风险管理 黄金投资风险管理 黄金投资的风险 系统性风险 系统性风险 非系统性风险 信用风险 市场风险 流动性风险 操作风险 法律与政策风险 风险管理 风险管理流程 风险识别 风险评估 风险处理 效果评价 黄金投资风险管理 信用风险管理 现代信用度量模型 信用风险管理 风险管理 风险管理 市场风险管理 市场风险管理 汇率风险管理 流动性风险管理 流动性风险管理 操作风险管理 操作风险管理 操作风险管理实施步骤 黄金市场监管与风险控制 当前中国黄金管理体系 内部风险控制 四个步骤 1、收集对操作风险进行评价所需要的各种信息。 2、建立风险评价基准。 3、形成风险评价报告。 4、根据风险报告管理操作风险。 监管体系 中国黄金市场的管理大致分为四个阶段： 1、国民经济恢复期 2、计划经济时期 3、改革开放初期 4、市场经济体制发展期 三大部分 1、管理机构：中国人民银行金银货币局 2、自律组织：中国黄金协会、中国金石协会、上海黄金交易所 3、管理法规：中国人民银行黄金管理条例及其实施细则，中国黄金体制改革法规、文件。 * 风险及其分类 1 黄金投资风险管理 2 黄金市场监管与风险控制 3 风险的概念 风险本身是客观存在的具有普遍性的通过概率发生可能造成损失的一种事物。但值得一提的是，风险总是和利润向对立的，但又紧紧相随的。 黄金投资的风险 分类 投资风险按其是否可以分散，可以划分为系统性风险和非系统性风险两大类。 按风险的不同来源可以分为:信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、法律与政策风险。 概念 系统性风险指由于某种因素的影响和变化，与市场的整体运动相关联的风险。 特点 1、它是由共同因素引起的。 2、对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过不同投资工具的敏感度不同而已。 3它可以通过分散投资加以消除。 所谓的非系统性风险是可以通过投资组合分散掉的风险。 概念 概念 信用风险包括:广义与狭义。 广义的信用风险包含一切可能导致无法履约的可能性，狭义的信用风险常指交易一方的资信下降和无法履约的可能性的大小。狭义的信用风险通常被称为违约风险。 概念 市场风险是指由于市场价格的变化而使金融资产遭受的风险。它通常表现为金融工具或其组合的价只随市场因素的变动而带来的变化。它可以分为利率风险、汇率风险、股价风险以及衍生产品市场风险等。 表现形式 流动性风险的两种形式： 1、由于市场流动性不足而导致金融资产无法按合理价格迅速进行交易所造成的风险。 2、由于机构的先进不能满足支付需要带来的风险。 概念 操作风险是指由于金融机构的信息系统、交易系统或内部风险监控系统控制失灵而造成意外损失的风险。它包括：“人员风险”、“过程风险”、“技术风险”。 概念 法律风险是指金融机构签署的交易合同因不符合法律或者监管部门的规定而不能得到实际履行，从而给金融机构造成损失的风险。 政策风险是指宏观经济政策变化给微观主体带来的风险。 概念 风险管理是指如何在一个肯定有风险的环境里把风险减到最低的管理过程。 风险识别 1 风险评估 2 风险处理 3 效果评价 4 概念与方法 风险识别过程是指各类经济单位对其经济活动中所面临的风险的类型、重要性的认识过程。 运用的方法：失物树分析法、情景分析法、资产财务状况分析法、专家调查列举法、分解分析法等。 概念 风险评估即面临的风险的定量分析或定价。 概念与方法 风险处理即选择处理风险的方法并组织实施风险处理。 有四种基本方法：风险回避、风险预防、风险承担和风险转移。 风险转移包括：分散投资、保险和套期保值。 概念 效果评价是一个动态反馈过程，因为随着时间的推移和情况的变化，可能产生新的风险，因而需要在这一过程中对决策进行定期的评价和修正。 内容 黄金投资风险管理包括五方面的内容： 1、信用风险管理 2、市场风险管理 3、汇率风险管理 4、流动性风险管理 5、操作风险管理 信用风险度量 信用风险度量分为传统的信用风险度量方法和现代信用度量模型两类方法。 传统的信用风险度量方法主要是指专家系统的经验分析。 现代信用度量模型主要是指KMV模型和VAR方法两只方法。 KMV与VAR KMV模型是一种利用期权定价理论对风险债券和贷款进行股评并对其信用风险进行度量的方法。 VAR是指风险价值，是用来评估包括利率风险在内的各种市场风险的概念。它包括：参数法、历史模拟法、蒙特卡罗模拟法以及压力测试。 五大制度 1、保证金制度 2、价格涨跌幅度限制制度 3、限仓制度 4、大户报告制度 5、强行平仓制度 管理办法 1、保证金制度和涨跌停板制度 保证金8%，交易所可随市场交易情况适时调整 2、限仓制度 会员最大持仓量不得大于交易所规定的最大额度 3、大户报告制度 会员持仓达到持仓限额上限时，需要