国际资本流动与债务危机.ppt

第8章 国际资本流动与债务危机 教学要点： 国际资本流动、原因 债务危机的概念与预警指标 8.1 国际资本流动的概念与类型 一、国际资本流动的概念 是指国家（政府、企业或个人）与国家（政府、企业或个人）之间，以及国际金融组织之间资本的流入和流出。它是国际间经济交易的基本内容之一。 一国（或地区）的国际收支平衡表中的资本与金融账户，集中反映了该国（或地区）在一定时期内与他国（或地区）的资本流动的综合情况。 注意：1、国际资本流动与资本输出入的关系 8.2 国际资本流动的特点及原因 引起国际资本流动的原因很多，有根本性的、一般性的、政治的、经济的等等。 1、全球经济一体化趋势的加强 2、国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累 过剩资本的形成或国际收支大量顺差 3、产业结构的国际调整和知识经济的发展 4、投资方式和投资工具的不断创新 5各国对国际资金流动管制的放松 6、发展中国家国内政策调整、市场运作效率的提高和外资政策的开放 利率、汇率的变化，通货膨胀的发生，政治、经济及战争风险的存在 国际炒家的恶性投机 其他因素，如资本外逃 8.3 外债与债务危机 一、外债的内涵 债务是资金短缺者（即债务人）从资金盈余者 （即债权人）借入资金，到约定期限归还本金并支 付利息的一种信用借贷行为。 1984年3月，在国际货币基金组织、国际清算银 行、世界银行和国际经济合作与发展组织等国际金 融组织组成的关于债务统计的国际审计员工作会议 上，对国际债务下的定义是： 一国居民所欠非居民的、 已使用而未清偿的， 具有契约性偿还义务的全部债务。 注意： 1、国际债务是以“居民和非居民”为标准，是居民对非居民的债务； 2、国际债务以偿还为根据，且这种偿还义务具有契约性，通过具有法律效力的文件明确偿还责任、偿还条件、偿还期限等； 3、必须是一定时期的外债余额； 4、“全部债务”当然包括外币，但也包括本币债务和实物形态构成的债务。 1、偿债率 债务清偿率是指债务国还本付息总额占出口收入的比重。用公式表为： 一般认为，一国对外债务当年还本付息总额不能超过该国当年出口收入总额的20%，超过这一界限就可能造成部分债务难以清偿，因此国际上把这一比率称为“警戒线”。 2、利息清偿率 利息清偿率是指付息额与出口收入之间的比率，它可以较为准确地反映对外债务流动性状况。用公式表示为： 在使用利息清偿率这一指标时，仍然要注意一些问题。比如，假定债务国能够通过继续借款来支付利息，这是不是就没有债务问题了? 3、债务率 一国当年外债余额占当年商品和劳务出口收入的比率叫债务率，它是衡量一国负债能力和风险的主要参考数据。 4、负债率 一国当年外债余额与国民生产总值(GNP)比率。用公式表示为： 这个比率用于衡量一个国家对外资的依赖程度或一国总体的债务风险。国际上公认的安全数值是10%，超过这个数值，就有可能过分依赖外资，当金融市场或国内经济发生动荡时，容易出现偿债困难。 5、短期债务比率 短期债务比率是在外债余额中一年和一年以下的短期债务所占的比重。 这是衡量一国外债期限结构是否安全合理的指标，它对某一年的债务还本付息额影响很大，国际上公认的安全线为25%以下。 二、偿债能力指标 除以上指标外，还有一些参考指标。如： ①一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率。根据经验数据，这个比率控制在5%以下为安全线； ②外债总额与本国黄金外汇储备额的比率，一般控制在三倍以内。 债务问题不仅仅只影响债务国和债权国本身。 第一种可能是，面对难于应付的债务问题，一些重债国有可能会宣布违约。 第二种可能是，债务国在巨大的外债压力下被迫实行紧缩性经济政策，以减少进口、牺牲经济增长速度的办法换取国际收支经常项目的顺差。这种做法的消极影响也不是仅仅局限于债务国本身，也会涉及到包括债权国在内的其他国家。因为一国进口下降也就是另一国的出口下降。 总而言之，在避免严重的国际债务问题上，世界各国具有一致的利益。 2、国际债务危机的形成原因 1、概念 指一国不能偿付到期的外债而发生的支付危机。 （2）国际金融市场上利率和美元汇率的上升 3、债务危机和债务问题的解决办法 国际投机资本指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间移动的短期资本。 ①从期限上看，