升值背景下人民币汇率FDI与经济增长动态时变效应研究上.docVIP

升值背景下人民币汇率、FDI与经济增长动态时变效应研究(上) 潘锡泉 郭福春 2012-9-24 14:43:44　　来源：《世界经济研究》2012年第6期 内容提要：本文运用Pesaran边限协整检验方法系统地研究了升值背景下人民币汇率、FDI与经济增长之间的动态时变效应。研究发现，人民币汇率、FDI与经济增长在样本期内存在显著的长期均衡关系，人民币升值和经济增长均对FDI的流入具有明显的促进作用。而经济增长与FDI的流入对人民币汇率的反馈机制并不存在，FDI流入对于经济增长的促进作用也不明显，表现出强烈的以“投机套利”为主要目的的“本土特征”模式。且同期的向量误差修正分析同样表明，人民币汇率和经济增长能够有效促进FDI流入，而经济增长和FDI流入对于人民币汇率变动的反馈机制依然不存在。这意味着政府当局在保持经济适度规模增长的同时，尤其需要保持审慎的态度制定适当的政策保持汇率稳定，以避免人民币升值过快而导致外资迅速流入进行投机套利活动。 关键词：人民币汇率，外商直接投资，经济增长，动态时变效应 作者简介：潘锡泉 郭福春，浙江金融职业学院金融系? 一、引言 伴随外商直接投资(FDI)对世界各国经济的增长效应日益显现，关于人民币汇率、外商直接投资(FDI)与经济增长之间呈现何种关系的问题备受各方关注。尤其是自2005年7月汇改以来，人民币汇率保持持续升值态势以及2008年席卷全球的