【精品论文】高额现金股利分配的原因分析_基于沧州明珠的案例市场研究分析.pdfVIP

6 3 Vo l . 6 N o . 3 2009 3 Chinese J o ur nal o M anag ement M ar . 2009 ——基于沧州明珠的案例研究 王曼舒　齐寅峰 ( 南开大学商学院) : 运用案例研究方法, 从沧州明珠高额现金股 分配入手, 对我国一些上市公司高额 现金股 政策进行了深入剖析。研究发现, 从 润流和现金流角度分析, 沧州明珠均属于非理 性派现, 但派现后市场反应平淡, 既没有热捧, 也没有负面反应。公司派发高额现金股 根源在 于限售股股东放弃一些对于非限售股股东而言净现值大于零的项目, 从而发放高额现金股 , 达到加快回收其投入资金的目的。