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我国资金流动性周期波动微观成因的频谱分析 ——基于制造业产能波动的分析 孙 巍1、2 刘 林1 （1.吉林大学商学院；2.吉林大学数量经济研究中心） 【摘要】本文利用时间序列谱分析、互谱分析方法对我国1999年至2006年资金流动性与制造业各行业产能利用率序列波动的基本特征进行描述性统计分析，进而利用产能利用率序列构造了合成资金流动性的先行、一致与滞后指数与有关经济周期指标序列进行分析。分析结果表明，宏观的资金流动性与制造业各行业产能利用率不仅具有伴随宏观经济波动而波动的周期性特征，而且两者的波动具有紧密的联系。这一结果说明了产能利用率的周期波动导致了资金流动性波动的发生。 关键词 流动性过剩 产能利用率 谱分析 互谱分析 中图分类号 F224.0 文献标识码 A Spectral Analysis on the Micro causality of Periodical Fluctuations of Capital Liquidity: Based on Capacity Utilization of Manufacturing Industries Abstract： We analyze the fluctuation of capital liquidity and capacity utilization of manufacturi