第八章基金投资组合的管理策略.pptVIP

圖8-1 基金投資組合的管理流程 圖8-2 各式效率市場所能反映的資訊範圍 圖8-3 市場效率性與基金管理策略的關係 圖8-4 由上而下法及由下而上法 圖8-6 殖利率曲線的變化 表8-3寶來台灣加權股價指數基金與一般股票型基金的績效表現(截至2010年12月底止) 表8-4 CPPI與TIPP的比較 圖8-7市場中立策略基金與台灣加權股價指數的相對績效表現 投資組合保險策略及市場中立策略 固定比例投資組合保險策略 時間不變投資組合保護策略 市場中立策略 固定比例投資組合保險策略(CPPI) 希望在市場行情下跌時，能維持投資組合價值在某一水準之上，且又能積極參與市場行情上漲所帶來的資產增值。 將基金投資組合的資金，配置於無風險資產及風險性資產之上，且根據共同基金所能承受的風險程度，設定一個固定的投資組合價值底限及槓桿乘數。 風險性資產的投資金額 時間不變投資組合保護策略(TIPP) 也是希望在市場行情下跌時，能維持投資組合價值在某一資產保障比例之上，且又能積極參與市場行情上漲所帶來的資產增值。 除了依可承受的風險程度，設定槓桿乘數以決定風險性資產的投資金額外，也會設定一個固定不變的資產保障比例以決定欲保護的價值底限。 TIPP的價值底限將隨著市場行情波動而調整，且只升不降，使基金投資組合的價值底限不斷墊高，具有鎖定獲利的效果。 市場中立策略 希望共同基