风景名胜区融资方式研究.pdf

华东师范大学 2002年度硕士论文 风景名胜区融资方式研究 系 别： 旅 游 学 系 专 业： 旅 游 管 理 研究方向： 旅游资源开发与管理 导 师： 孙 厚 琴 申 请 人： 彭 岚 2002年5月 1 摘 要 风景名胜区是国家法定的区域概念，是由国家或地方政府批准、 区域范围明确、分级别的地域。作为我国旅游业的重要组成部分， 风景名胜区的发展、管理、保护、培育、开发等一系列的内容涉及 到社会、经济、文化、自然等领域，因此具有研究的代表性和典型 性。 所谓融资，指资金的融通。融资方式是取得资金的具体方法和 形式。本文以股权融资和债权融资对融资方式进行分类，展开研究 分析。从我国旅游业的现状看，大片区域的综合开发成为投资热点， 而这些项目的启动和后续的建设、维护等等都急需大笔资金的注入； 与此同时，旅游企业受经营规模和资产规模的影响，内部自我积累 能力相对较弱，资金短缺和投入不足等因素制约了旅游企业和相关 景区的可持续发展。为了寻求资金，许多企业过于依赖商业银行贷 款机中央和地方的财政拨款，使得融资方式单一。随着整个旅游产 业的不断发展和日趋成熟，许多景区企业在融资方式的多样化上作 出了可喜的尝试和突破。因此从我国旅游业自身发展考虑，研究融 资方式也具有迫切性。 在选择融资方式的同时，景区企业面临 “保护”和 “开发”的 悖论。这就将可持续发展的思想和原则提到前台，成为融资方式选 择和战略确定的必要参考因素。旅游景区的可持续发展；其内涵不 能单单停留在生态环境的层面，还应当将经济、社会等方面的因素 融合起来，结合考虑生态环境和金融环境的共同可持续发展。毕竟 对于发展中国家及其地区而言，资金始终是一种稀缺的资源，只有 在成功解决了资金问题以后，才能保证产业良性发展。文章立足于 对各种融资方式的分析，着眼整个行业的可持续发展。 本文的研究正是以旅游业的可持续发展原则为价值取向，在运 用旅游学、金融学、产业经济学、生态学等相关学科理论的基础上， 以定量和定性分析相结合，追踪案例，着重分析外源融资方式。从 股权融资的角度着重分析股份制改造进而上市融资以及旅游产业基 2 金。普通股融资具有永久性，没有固定的股利负担，并且可以在一 定程度上反映公司的实力，作为其他融资方式的基础；同时也有助 于扩展旅游业的市场半径，加速信息的流动，加强对生态资源的保 护。同时景区企业在上市融资后应该注意强化旅游业的主业地位， 增强旅游板块的再融资能力。作为 “新的经济增长点”，旅游业组 建产业基金有良好的运作背景，其稳健性和兼容性从实质上扩大了 企业的融资渠道。从债权融资的角度重点分析了债券融资和银行借 贷。发行企业债券将成为旅游类上市公司低成本融资的一条途径， 但关键要建立健全相关的法律法规。商业银行借贷对于初创企业和 中小企业是相对快捷的融资方式，在风景区的探索发展阶段是有极 大帮助的，但是畸重银行融资将使企业丧失活力，这对入世后的中 国旅游业与国际市场展开竞争是极为不利的。 各种融资方式有各自的适用条件和特点，景区企业在选择时应当根据国家相关法律规定并对企业 所处大环境的充分思考下，在对资本成本进行准确的计算后综合自身特点选择合理的融资方式组 合。在景区今后的发展过程中应该关注两大趋势，一是以资本市场引导民间融资，政府应当鼓励 扩大中小民营企业直接融资的市场容量并建立有效的监管体系；另外要大力发展旅游项目融资， 其项目导向性利于提高效率，非公司负债性有利于保持良好的财务结构，特殊的产权安排避免了 所有权的争论。 在融资的过程中可持续发展的核心思想是必须坚持的，尤其应该注意对景 区长久发展的权衡 只有使各种融资方式协同组成一个良性机制才能构建一个