（电）中银国际-中国电力板块：从交易性机会到结构转型.pdfVIP

... 公共事业 — 电力 | 证券研究报告 — 板块最新信息 2012 年 2 月 20 日 增持 中国电力板块 公司名称 股票代码 目标价 评级 从交易性机会到结构转型 0902.HK 港币 5.73 买入 华能国际 600011.SS 人民币 6.43 买入 最近，中国电力板块的表现不俗。我们之前认为，在国家发改委公布电价 大唐发电 0991.HK 港币 3.02 买入 调整方案之前或煤价出现变动之后，电力板块只存在一定的交易性机会。 601991.SS 人民币 5.25 持有 但近期，由于基本面出现的一系列改善，我们调整了对该板块的策略定位， 华润电力 0836.HK 港币 16.1 持有 将其视为更为乐观的结构性股票。过去十年中，发电行业一直在补贴其他 中国电力 2380.HK 港币 2.13 持有 国有行业。电价水平一直较低，且调整速度明显滞后于燃料成本的上涨。