中国上市公司并购动机与绩效-从产业效应角度的实证分析.docVIP

摘 要 对公司并购的实证研究一般都是以财务指标来衡量的。公司并购按照并购双方行业相互关系的标准分为横向并购、纵向并购和混合并购。不同类型并购动机不一样，因而其绩效也可能表现出一定的差异，已有的理论从财务指标来衡量，一般认为混合并购较难成功。本文试图从产业效应对公司并购动机和绩效的影响角度出发，以中国上市公司2000年发生的93例并购事件为样本，对不同类型公司并购进行分析和比较，希望得出一些有益的启示。 本文以中国上市公司开展的并购事件为研究对象，分析产业效应对中国上市公司并购的影响，在对整体并购绩效进行实证研究的基础之上，进一步对横向、纵向、混合三种不同类型并购绩效进行分析比较，并对产业创新型并购和非产业创新型并购产业效应差别进行实证分析，从不同的角度研究产业效应对公司并购的影响进行分析比较。在第一部分导论中，本文首先提出问题，指出从产业效应的角度研究公司并购行为的必要性。并对公司并购和产业效应研究进行了文献回溯。提出本文的研究思路和研究框架。第二部分对公司并购中的产业效应进行了理论分析。首先介绍了公司并购的相关概念，指出大多数对并购的研究存在着忽略考虑产业因素的缺陷。然后从产业的长期盈利性差别角度对产业效应对企业的影响进行了理论分析，进一步深入探讨了公司并购中的产业效应，从理论上对产业效应对不同类型并购的影响提出了假设。最后分析了中国上市公司并购中的产业效应。第三部分进入实