我国上市公司可转换债券融资问题及对策的研究开题报告.docVIP

毕业论文开题报告 题　　目：　 我国上市公司可转换债券融资问题及对策的研究　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 一、选题的背景、意义 在证券市场上，可转换债券的发展非常迅速，它是集股票和债券的双重特征及优点于一体，而回避了股票及债券的某些缺点，在涨势中享受收益，在跌势中则可受息保本融资成本，可以减轻公司的财务负担保证对公司发展有益的投资能够得到资金支持，促进公司的长远发展。有利于稳定发行公司的股票市价有利于调节权益资本和债务资本的比例关系，优化资本结构可转换债券市场有了很大改观，国上市公司利用可转换债券融资可转换债券设计不尽合理发行公司的信息披露不规范我国上市公司可转换债券定价难我国上市公司可转换公司债券的发展。Darwin Choi和 Mila 在《Convertible Bond Arbitrage, Liquidity Externalities, and Stock Prices》一文中考察了相关可转换债券套利活动对市场的影响。利润或亏损是由在基础股票价格变动非常小的地方产生的现金流量和来自捕获可换股债券的收益率和短期位置的利息回赠。其次是动态对冲活动，遵循最初的淡仓。结果表明如果股票价格上升时，套利者增加了空头头寸，同样，当股票价格下跌，套利者买进股票，以支付短期的立场Ja Hui Zhao在《Convertible Bond Arbitrageurs as Suppliers of Capital》一文中探讨了证券发行的资本供给的潜在影响专注于为资本的供应商在可转换债券发行可转换债券套利者的作用。估计需求和可转换债券资金供给联立方程模型，可转换债券发行总额时间序列的资金供给措施可换股债券套利对冲基金。 Yuriy Zabolotnyuk 、Robert Jones和Chris Veld在《An Empirical Comparison of Convertible Bond Valuation Models》一文中对于一个合理范围内利率，非随机利率模型的误差小出于实际的目的，最好是用非随机率的简单的模型。该结构形式的固有模式实施的主要问题之一是可转换债券价值被假定为一个企业的价值函数，变量不能直接观察到。为了克服这个问题，一些直接在市场变数观察功能的价格。在此模型中，他们的价格收股权债券（里昂），这是零息可调用由发行人及由债券持有人。然而，其模型的主要缺点之一是缺乏一个破产的功能。第一种方法，所谓结构性的方法，假定默认是一种内源性和破产事件发生在该公司的资产价值达到一定的阈值水平低。第二种方法为企业的违约责任估价法是采用简化形式的方法。这种方法的吸引力是，模型中发现可转换债券的价值可以建模为股票价格的功能。Qi yuan Zhou、Chong feng Wu和Yun Feng在《Decomposing and valuing callable convertible bonds: a new method based on exotic options》一文在布莱克斯科尔斯- Merton期权定价模型的框架，提出了一种对于普通可赎回可债券效分解法。可债券普通债券下跌的保护和回报投资者的股票上涨公司融资主要作用。Xiaodan Hu 和Huixin Mao在《Empirical Study on the Financial Characteristics of Chinese Companies Issuing Convertible Bonds》一文中 利用Logistic回归分析企业财务特性很大程度上影响着融资方式的选择。主要是审查企业的两个发行财务特征1.由实证检验文献回顾。根据相关实证研究，比较发行可转换债券和增发股票公司的财务特征，结果表明，对于发行可转换债券或发行额外的选择以中国上市公司股票，权衡理论可以用来解释，以及代理理论和信息不对称理论的解释力较低。2研究假设和变量选择与中国的特殊背景相结合根据相关实证研究它具有稳定的现金流量，低金融危机的风险承受能力和较强的债务。Jinghua Wang在《A Study on the Bifurcation of the Proceeds from Convertible Bonds Issuance and Its Policy Significance for Chinese Accounting Standards》一文中建议按照权责发生制可转换债券发行所得款项分为应计债务的价值，应计权益价值和期权价值的债券，股票和混合型证券的特点，分离与嵌入式重点选项可换股债券。资本结构更加准确的评价方法，以便可以更充分地反映经济现实的可转换债券盖月强王志军我国上市公司可转换公司债券融资存在的问题与对策研究张京欣我国上市公司可转换债券融资问题及措施探讨陈