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第43卷第8期 数学的实践与认识 Vbl_43.NO.8
2013年4月 MATHEMATICSINPRACTICEANDTHEORY Apr.,2013
人民币实际汇率变化对中国进出口影响的实证分析
贾尚晖·,安风楼z,牛晓蕙。
(1.中央财经大学应用数学学院,北京100081)
(2.中央财经大学统计学院,北京100081)
摘要:人民币汇率的变化直接和间接地对我国的经济产生影响.采用面板数据来
实证分析人民币实际汇率变化对中国的11个贸易伙伴的进口值和出口值的影响.
关键词:实际汇率;面板数据;实证分析
1引言
随着中国经济的发展和对外开放程度的加深,人民币在我国对外经济交往中发挥着越来
越重要的作用.人民币汇率的变化直接和间接地对我国的经济产生影响,针对这个问题国内
学者的研究方向[1--5】主要是两个,其一是从微观经济层面分析,其二是从宏观层面分析.李
中国企业面板数据,将企业进行类分,分别估计了人民币实际有效汇率变动对中国不同类型
企业的进口和出口的影响,研究发现,人民币实际汇率变动对不同所有制类型企业产生的影
响显著不同.庞晓波和姚远【2]用面板数据,研究两时期的人民币实际汇率对我国9个主要
贸易伙伴的三类产品出口额的影响.王凯等人【3]利用季度实际序列数据得出马歇尔一勒纳
条件在中国成立,且从短期来看,人民币实际汇率变动是影响出口贸易的主要因素,从长期来
看,国外需求的变动是影响出口贸易变动的主要因素.以上几位学者的研究都发现人民币实
际汇率对我国的进口和出口都有影响,而鞠颂16】的研究结果是人民币实际汇率指数的变动
对我国的进口和出口没有影响.
本文着重从宏观层面研究人民币汇率对中国贸易的影响,前面几个学者的分析重点是人
民币汇率对我国总进口值及总出口值的影响,采用的是时间序列值.本文采用面板数据来分
析中国对英国、美国、香港、日本、韩国、俄罗斯、新加坡、印度、加拿大、马来西亚、澳大
利亚11个国家的进口值和出口值的影响.面板数据不仅能同时利用时间序列数据和截面数
据建立模型,而且还能发现时间序列模型和截面数据模型所不能发现的影响因素.其基本的
表达式是:
玑t=Q+Xit觑t+文+m+Eit
姚是个体i在时刻t的因变量观测值,Xit是个体i在时刻t的自变量观测值,民代表固定或
随机的截面效应,吼代表固定或随机的时间效应,Ol是常数项,觑t为系数向量.
收稿日期:2012.09。28
万方数据
38 数学的实践与认识 43卷
2人民币实际汇率变化和中国进出口实证分析
2.1数据的选择,处理与平稳性检验
各个国家的年度汇率值由中国人民银行公布的月度数据得出.
首先对面板数据的各个序列进行单位根检验,结果显示原序列都是平稳的.然后对序列
进行协整检验,协整检验研究变量之间的内在均衡机制,即变量间是否存在长期均衡关系.面
板数据的协整检验通常用的方法是Fisher检验、Pedroni检验、Kao检验.
2.2人民币实际汇率对中国出口的影响
口进行协整检验.检验结果如图1.
PedronIResidual Test
Cointegratlon
Series+EXlER£1,PI”Fq’GDP々GDPP7
Dafe‘06『1彤12Time’l,t26
Sample
Includ础obsen/alJons。11
Cross-sedions|ndutled:11
Nug
H/potbesis:Nocoiritegr删on
Trendassum曲
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