证券市场投资策略组合效率研究——基于大样本性质下的概率推导.pdfVIP

游向趣 20s年第0期 证券市场投资策略组合效率研究 — — 基于大样本性质下的概率推导 卓纺晶 ，杨超杰2，孔 英 (1．北京大学 汇丰商学院，广东 深圳 518000；2．中山大学 岭南学院，广东 广州 510275) 摘 要：市场认为将基本面分析和技术分析策略进行组合能有效提高分析准确度，而以往对于策略间组合的效率研究相 对空缺。以技术分析流派噪音理论以及行为金融正反馈模型为理论基础，结合概率论的推导证明，在大样本性质下策略的组 合难以有效提高分析准确度，且认为组合胜算得到提高的概率并非所使用策略胜算的单调函数 ，即胜算越高的策略进行组 合 ，其产生的策略组合未必能有效提高分析准确率。 关键词： 策略组合 ；胜算；正反馈 中图分类号：FU64．1 文献标识码：A 文章编号：1004—972X(2013)10—0051—03 本文在前人研究的基础之上，通过概率计算得 的一种行为理论。传统的行为金融学模型将市场参 到在未知策略胜算的情况下对策略进行混合使用其 与者划分为套利交易者及噪音交易者。前者对证券 提高分析准确率仅为37．5