明斯基研究传统：经济学所忽视的金融泡沫研究传统(精品文档).pdfVIP

格、加尔布雷思(JohnKennethGalbraith)和希勒 (R0bertShiller)。下文将试图通过对这五位杰出代表的金 融泡沫思想的解读来论述这种重大却为人们所忽视的杰出研究传统。 一 、 研 究传统 的代表 人物及其思想演进 (一)凯恩斯 在凯恩斯理论中，资本主义经济是一种所谓的货币生产型经济 (monetaryproductioneconomy)，企业 在不确定的经济环境中，基于对未来的预期来决定当前的投资和生产，以追逐未来利润。在该图景中， 不确定性和预期是两个关键要素。 首先，凯恩斯所描绘的经济生活到处充斥着不确定性。这种不确定性与风险不同，它无法用某种确 定的等价物来替代，因为 不“存在任何对其发生的概率进行计算的科学基础”[21。在他看来 ，宏观经济上 的不确定性产生于经济体系内部，本质上是难 以预测的人类行为相互作用的结果，因而是无法克服的。 其次，面对这种不确定性，企业只能通过对未来的预期来进行投资和生产决策。在凯恩斯看来，这种预 期通常依据两种传统习惯或成规(convention)。第一，我们通常的行事法则总是根据现有的情况，然后把 它延伸到将来；只有在多少有点理由能预期到变化时才对延伸做出修改，而后者则取决于 “信心状态” 1520 换言之，我们假设现有的市场