论“国家综合负债”.pdfVIP

1999 年第 5 期 论“国 家 综 合 负 债” ———兼论如何处理银行不良资产 樊 　纲 ( 中国经济改革研究基金会国民经济研究所 　100035) 　　近年来 , 中国的国有企业严重亏损 ,债务/ 资产比高达 80 % 以上 ,相应地 ,银行的不良资产 比重越来越大 , 国有银行也进入了亏损的阶段 。正因如此 , 国内外的许多经济学家和投资者对 中国改革与增长前景的怀疑不断加重 : 中国的银行坏债问题比东南亚各国更加严重 ,东南亚各 国陷入了金融危机和经济危机 , 中国会不会不久也会陷入危机 ? 中国经济的“金融风险”似乎 成了世界所关注的焦点问题 。而在另一方面 ,许多人也认为 ,银行坏债问题已经存在好多年 了 ,中国经济仍在增长 ,近期内似乎也没有陷入金融危机的危险 。与此同时 ,从 1998 年起 , 中 国政府采取了扩张性的财政政策 ,通过扩大财政赤字 、增加发行政府债券来扩大基础设施投 资 。这种增加政府债务的作法 ,也引起了人们对中国经济金融风险的疑虑 。 本文提出了“国家综合负债”和“国家综合金融风