第09章 企业价值评估(下).ppt

市场途径中常用的两种具体方法是参考企业比较法和并购案例比较法。 参考企业比较法，是指通过对资本市场上与被评估企业处于相同或相似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。 并购案例比较法，是指通过分析与被评估企业处于相同或相似行业的公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。 运用市场途径及其具体方法对企业价值进行评估，不能基于直接比较的简单思路，而要通过间接比较分析影响企业价值的相关因素，对企业价值进行评估。其思路可用公式表示如下： 即： （9—15） （9—14） 其中：V1是被评估企业价值； V2是可比企业价值； X1是被评估企业与企业价值相关的可比指标； X2是可比企业与企业价值相关的可比指标。 通常又称为可比价值倍数。 式中X参数通常选用的财务变量有：