金融危机责任费 金融危机责任费投机的代价.pdfVIP

金融危機責任費:金融危機責任費:投機的代價投機的代價 金融危機責任費金融危機責任費::投機的代價投機的代價 黃志典 金融案例評析 美國總統歐巴馬在2010年 1月14日提案，對美國大型金融機 構徵收「金融危機責任費」(Financial Crisis Responsibility Fee)，計畫以12年左右的時間徵收1170億美元。美國政府還打算透 過 20 國集團(G 20)的機制，說服其他國家徵收類似費用。歐巴馬提 案的目的是要收回美國政府在金融海嘯期間援助金融機構所衍生的 費用，並藉此表達對金融機構濫發紅利的不滿。 根據歐巴馬的提案，美國政府計劃向資產超過 500 億美元的大 型金融機構(包括銀行、保險公司和證券商等)收費，收費基準為金融 機構總資產扣除第一類資本(主要為股東權益)及參加聯邦存款保險 的存款之餘額，費率為0.15%。由此可知，「金融危機責任費」的徵 收標的是金融機構來源不穩定的短期資金。一般而言，金融機構一旦 出了問題，就很難繼續取得這些來源不穩定的短期資金，因而出現流 動性危機。因此，徵收「金融危機責任費」相當於對金融機構以短期 資金從事風險性高的投機活動課稅。 「金融危機責任費」的徵收目標是 1170 億美元，美國政府預估 約 12 年可以達成徵收目標。提案時，符合徵收條件的美國金融機構 約有50家，但總費用中的60%將來自10家最大型的金融機構。 美國的次級房貸問題在 2008 年下半年引發全球性的金融海 嘯，美國政府為了防止金融體系發生流動性危機，曾推出金額高達 7000 億美元的「問題資產抒困計畫」(Troubled Asset Relief Program，簡稱 TARP)，及其他計畫，援助金融機構，此外，美國中 央銀行也實行極度寬鬆的貨幣政策，對金融體系注入資金。在這些政 策支撐下，美國很多大型金融機構才得以脫困。 1 大家普遍認為 2008 年年終發生的金融海嘯，元兇是大型金融機 構過度投機。這些金融機構利用短期資金從事投機，現在創造利潤， 但是未來卻要承受極為嚴重的風險，結果，這些金融機構的主管與員 工現在拿優渥的獎金，未來出現問題時，卻依賴政府拿納稅人的錢來 紓困。 金融業這種「分紅是我的，壞賬是政府的」心態，在金融海嘯爆 發後，引發眾怒。在金融海嘯平靜後，金融業反而變本加厲，濫發紅 利。根據《華爾街日報》的分析，美國金融機構在 2009 年的薪資與 分紅增加近18%，達到創紀錄的1450億美元。 徵收「金融危機責任費」的計畫需要美國國會通過才能定案，所 以，它是否能順利實行仍難以預料。不過，自從金融海嘯爆發後，金 融業者那種「自己坐享投機利益、其他人承擔投機代價」的經營心態， 已經在各國引起民怨，加上部分金融業者不知收斂，因此，儘管形式 還不確定，但是各主要國家十之八九會採取新措施，以遏止金融業者 的投機歪風。 2