保荐人制度在中国.pdfVIP

FaX ueY anJiu ☆ 法 学 研 究 ☆ 保荐人制度在中国 aje, ．,lSl (四JIl大学 法学院，四川 成都 610065) 摘 要：我国自2004年起正式引入保荐人制度作为证券发行市场的一项重要制度。由于经验不足，我国保荐人制度 存在着一些问题亟待改进和完善。具体完善措施有：明确和细化保荐人的职责；通过法律完善保荐人权利义务及责 任追究机制；明确保荐人与保荐代表人的责任分担；完善保荐行业自律监管；建立相关配套机制保证保荐人能够充分 履行其职务。 关键词：保荐人制度；保荐人；保荐机构 中图分类号：D922．287 文献标志码：A 文章编号：1002．2589(2011)29-0093-02 一 、 保荐人制度的引进 行的证券发行上市，可以概括为 “尽职推荐”，其义务课概括 我国引进保荐人制度，是当时 “尚氏新政”的一项重大 为尽职辅导义务、尽职核查义务以及尽职调查义务。 举措。也是期望通过塑造合格的保荐人，由其挑选和推荐 在被保荐公司的股票发行上市后，保荐人的责任主要 合格的企业上市，最终达到改善证券市场软环境的目的。 包括两方面，一是持续督导上市公司的规范运作，防范重大 2004年2月1日，中国证券监督管理委员会颁布实施 风险。二是敦促上市公司的定期信息披露和重大事件信息 了 证《券发行上市保荐制度暂行办法》，标志着源于海外证 披露，负责进行审阅与建议，对上市公司的公开披露资料在 券市场的保荐人制度被引入我国，正式在我国证券市场建 公开披露之前履行尽职核查义务，确信其符合真实、准确和 立推行证券保荐制度。2004年4月经证监会审核，首批67 完整性要求。并且经常性地对被保荐公司实际经营绩效和 家证券公司和609名考试成绩合格者被分别注册登记为保 财务状况与上市材料或者各种公告材料中公布的材料进行 荐机构和保荐代表人。2006年 1月 1日实施的我国新 证《 审核比较，协助上市公司决定是否对相关变化进行披露。 券法》以法律的形式确定了发行上市阶段对保荐人的要求。 在任何公告资料披露之前，保荐人应审阅该公告资料的内 二、我国证券保荐制度的主要内容 容，将对上市公司价值判断具有实质影响的信息全部予以 新 证《券法》以法律的形式确定了发行上市阶段对保荐 披露。 人的要求，并授权国务院证券监督管理机构对保荐制度进 2、保荐人的责任 行管理。同时依照新 证《券法》，我国保荐制度适用于发行 自向中国证监会提交推荐文件之 日起，保荐机构和保 人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取 荐代表人即承担保荐责任。 承销方式，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度 在保荐协议签订之 日起至持续督导期结束，保荐人如 的其他证券。 未能履行各项义务，则可能被证券监督管理部门给予“冷待 l、保荐人的义务 对待”的行政处罚，在一定时间内由其负责推荐的发行上市 我国证券保荐制度要求保荐人(通常为券商)负责证券 申请将不会被证券监督管理部门受理。并且，如果出现保 发行人的发行上市辅导和发行上市推荐，具体职责包括：核 荐人利用内幕信息操纵市场等严重违法情况，保荐人还将 实公司发行文件与上市文件中所载资料的真实性、准确性 面临刑事处罚。此外，保荐人要为发行人在上市辅导、发行 与完整性，协助发行人建立严格的信息披露制度并承担风 和上市后的持续信息披露全过程的信息披