我国铁路产业性质决定投融资改革.pdf

内蒙古电大学刊 2009年第1期(总第113期) 我国铁路产业性质决定投融资改革 薄 乐 (北京交通大学 经济管理学院，北京 100044) [摘 要]一个产业的投融资状况主要取决于该产业的属性和特征。从我国铁路的公益性、规模性、高资产专用性和 浓厚的“计划色彩”四个方面入手，发现其对应的投融资问题，并探索相应的解决途径。 ’ ． [关键词]铁路 产业特性 投融资问题 [中图分类号]F530．31[文献标识码]A[文章编号2oo9)ol-0010-02 目前，我国铁路投融资改革相对滞后 ，可以简单将其概 致可以将其分为三类，应分别明确其各类的投资主体。 括为三个 “单一”：投资主体单一、筹资渠道单一、融资方式 (一)公益性项 目。为国家政治、国防及国土开发需要而 单一 、导致社会资金无法有效使用 ，直接影响到铁路的发展。 建设的铁路，运量少，成本高，运营后会出现亏损，投资基本 所以，构建多元投资主体 ，拓展多种融资渠道，形成多样融资 无法收回。修建这类铁路 ，是国家从整体利益出发做出的决 方式 ，对我国铁路真正实现跨越式发展具有指导意义。 策，有着明显的外部正效应，其不以实现企业盈利为 目的，是 一 、 我国铁路的公益性使得铁路投资以政府为 纯粹公益性项 目，如青藏铁路等。因此各级政府应作为此类 主 铁路建设的投资主体，建设资金主要来源于中央和地方财政 我国一直将铁路产业视为关系整个国民经济运行以及 投入以及铁路现行的建设基金，融资方式主要是采取政府投 国防安全的要害部门，对其实行上下一体的国有化垄断经营 资和开发银行优惠贷款。 与管理，承担国家军事 、救灾、扶贫 、安全等重要公共事务 ，因 (二)经营性项 目。国家路网干线铁路，能够独立经济核 而，铁路企业属于明显的公共企业，具有公益性的特征。在 算 ，并具有较好经济效益 ，如京沪高速铁路、大秦铁路等 ，属 这种情况下，政府出于社会利益的需要就成了铁路运输 的合 于经营性项 目。为企业服务的专用铁路，也是经营性项 目。 理供应者 ，尽管国家鼓励民间资本的进入，但 由于铁路包含 (三)准经营性项 目。为本地区经济社会服务的铁路，投 许多低利润率甚至无利润率的公益性项 目建设 ，公益性亏损 资较多、运量不大 ，有一定的经济效益和较强的社会效益。 与经营性亏损混为一谈，无法吸引社会其它企业 、个人和外 对于经营性和准经营性项 Ig，在经营性线路可以自主经营、 资的进人 ，所 以政府仍然是最主要 的投资主体。而与此 同 自负盈亏的前提下，铁路企业可以首先采取内源融资，并在 时，在经济发达、运输市场发育比较完善的区域 ，铁路的建设 国家投资鼓励政策下，拓宽融资渠道 ，吸引多元化投资主体， 和经营具备明显的商业性，因而它又具备一般竞争性行业的 进行多元化融资，如利用资本市场融资、利用外资、争取国家 经营特征。这种双重属性反映到现有的铁路运输体制上就 政策性贷款、采取项 目融资等方式。 会产生两个问题，即：当铁路企业作为市场化的经营主体，只 二、我国铁路的规模性导致外部资本 “淹没” 追求盈利性业务的收益时，很多关系重大的公益性服务得不 中国铁路表现为多重的规模性特征 ，如项 目的规模性、 到保证 ，从而影响社会福利的水平；而当铁路企业承担公益