两岸三地长期购买力平价研究基于CanerHansen门限自.pdfVIP

2012 年 10 月 当 代 经 济 管 理 Oct. 2012 第 34 卷 第 10 期 CONTEMPORARY ECONOMY MANAGEMENT Vol.34 No.10 两岸三地长期购买力平价研究 ： 基于 Caner%%Hansen 门限自回归模型的实证检验 笪 郑晓亚， 尤海波 （厦门大学 经济学院 ， 福建 厦门 361005 ） 眼摘 要演 购买力平价理论是基础性且应用广泛的汇率决定理论 。 以往研究主要是在线性或非线性模型的框架下, 应 用 检 验 时 间 序 列 平 稳 性 的 传 统 检 验 方 法 验 证 购 买 力 平 价 是 否 成 立 。 作 者 尝 试 在 非 线 性 的 研 究 框 架 下 基 于 , Caner 和 Hansen 的门限自回归模型 ， 特别针对门限效应 和非线性状态下的平稳性用 Wald 检验和非线性单位根 检验对中国大陆和两岸三地的长期购买力平价进行实证 研究 。 实证分析结果表明, 人民币兑港币和澳门元的实 际汇率呈非线性关系 ， 而人民币兑台 币的实际汇率不存在门限效应 ； 此外 ， 基于非线性关系的平稳性检验的结 果显示 ， 中国大陆与中国香港、 中国澳门、 中国台湾之间的长期购买力平价关系均不成立。 眼关键词演 购买力平价理论 ； 实际汇率 ； 门限自回归 （TAR ） 模型 ； 非线性门限单位根检验 中图分类号 ［文献标识码 ］ 文章编号 （ ） 眼 演 F831 A 眼 演 1673-0461 2012 10-0012-06 一 、 引 言 随着计量分析技术的发展 ， 年以后开始大 2000 购买力平价理论(Purchasing Power Parity ，简称 量出现采用非线性的计量方法对实际汇率的平稳 PPP)是简单且较具实用价值的解释汇率的理论 ，该 性进行研究 。 国外的相关研究中 ，较具代表性的包 理论的核心思想在于 ，如果市场完全有效 ，任何相 括Taylor （2001 ），Chortareas等, （2002 ）, Chortareas和 同的商品在世界范围内都应该以相同的价格销售 。 Kapetanios （2003 ）, Kapetanios 等 （2003 ）,Kilian 和 20世纪70年代以来 ，针对购买力平价理论的实证分 Taylor （2003 ）, Canjels等 （2004 ），如上研究运用非线 析大量涌现 ，尽管研究所采用的分析工具不尽相同 性方法均发现 了长期购买力存在的证据 ，但其研究 且研究发现多种多样 ，从研究结论和方法的角度看 数据大多取自 于发达经济体 ，该类研究 客体在市场 来 ，两大特点还是可以从目前围绕该理论建立的实 有效性 、外部冲击 的影响性等方 面 的不同决定 了其 证研究中总结出来 ： 针对 在普遍意义上成立 结果对于发展中 经济 国家或